可编辑培训课件-电子行业市场前景及投资研究报告：激光雷达，高阶智能化关键，把握行业脉搏.pptx

证券研究报告2024年4月12日行业：电子增持（维持）迈向高阶智能化关键，前瞻布局把握行业脉搏——激光专题研究

主要观点1.终端需求快速增长，激光上车进度加快，行业即将进入快速增长期。终端车企针对高阶智能辅助驾驶（各类NOA）布局加快，激光正在成为提高用户辅助驾驶使用率的重要传感器。据汽车之心表述，2024年激光的全球乘用车端渗透率大概率将突破1%大关，行业进入快速增长期。激光在科研及对环境感知准确度要求较高的细分领域也有优秀的应用前景。据灼识咨询预测，全球激光2.中短期内激光技术路线仍以半固态形式为主，远期则会随着技术成熟及降本需求不断向纯固态演进。传统的机械式激光受制于复杂的结构及较高的成本难以实现规模化量产，应用较为局限；半固态激光解决方案市场规模有望于2030年达到12537亿元。凭借相对较成熟的技术及更可控的成本和体积，目前已成为于摄像头毫米波厂商和车企的主流选择；我们认为，激光虽然具有相对较高的综合性能，但其成本仍然远高等方案，因此长期来看，取消复杂高频转动的机械结构，并使体积和耐久度得到优化的纯固态方案或将成为激光的最优选择。但Flash类纯固态激光还无法兼具FOV和测远，目前主要在补盲应用上推广。3.摄像头+激光拔高安全上限，未来融合方案有望成为自动驾驶感知系统主流形式。根据权威数据集Nuscenes测试，使用激光算法在目标检测精度目标跟踪精度上较摄像头算法均有更好的表现，而通过方案融合，能够进一步提升方案精度，我们认为随着激光降本技术成熟度提升，融合方案有望成为未来市场主流。4.本土激光产业链在全节点厂商推动下逐步健全，中国有望成为核心市场。当前激光行业市场规模持续扩张，本土产业链上游各节点正逐步涌现出优秀的关键器件供应商，助推激光本，最终强化本土厂商对市场的控制力度。产业链国产化的同时我们认为也有望持续优化系统集成成风险提示：激光上车进度不及预期、本土产业链发展不及预期、降本进程不及预期，技术进步不及预期2

目录Content一、行业概览：迈向高阶智能化之基石，终端需求空间广阔二、发展态势：“精准”取胜，技术路线持续优化三、行业动态：定点出货持续加速，本土厂商强势引领四、关注本土五、投资建议六、风险提示厂进度，前瞻布局产业链核心节点标的

1.1市场动态◆进入2023年，激光进展迅速。2023年本土激光行业利好频出，2024开年禾赛科技更是宣布了2023年末12月实现单月5万台交付成绩，有效提振了市场信心。图激光近年发展示意图★速腾聚创港交所上市，开盘市值超190亿港元炬光科技激光线光斑发射模组项目获得某欧洲知名汽车Tier1客户定点2024智界S7亮相广州车自研22Q2全球车载激光Dec.★禾赛科技宣布2023年12月单月交付数据突破5万，再次刷新全球单月交付记录展，搭载192线激光出货约11.7万颗，上车量增幅50%，同期本土厂商出货量占全球44%新一轮战略融资获小米、极目资本、苏州旭创投资Nov.23H2上海车展上，搭载激光车型近40款纯固态方案逐步发展Sep.★北醒光子科技获滴滴自动驾驶超亿元投资，搭载速腾聚创M系列的智能车型达到18款ET7发布，搭载全球首款大规模量产的1550nm激光Oct.加速激光量产升级Apr.2022Aug.2023★激光上车元年2021Jul.速腾聚创产品前装量产自2023年6月近万台后，同年10月实现单月交付超2.8万台本土4家上榜企业在全球激光市场营收规模占比升至76%阜时科技全固态面阵激光SPAD芯片发布2022★携激光的移动机器人首次登上高原科考历史舞台资料：蔚来，界面新闻，智驾网，潮电智库，潮电智能汽车，RoboSense，金融界，智能汽车俱乐部，YOLE，阜时科技，探维科技，车聚网，RoboSense，传感器专家网，北醒科技，禾赛科技，投资界，iFinD，上海证券研究所4

1.1激光发展历程◆国产激光厂商于2016年开始入局。激光诞生初期主要应用于科研及测绘项目，并随着技术发展逐步在工业探测和无人驾驶项目上试点。激光的技术架构持续更新，从单点激光扫描到多线激光，从复杂的机械式逐步向半固态、固态式演进。目前激光的主要终端为无人驾驶以及机器人等领域，主流新能源车企与激光技术也在持续向芯片化、阵列化发展。厂加速推进激光的商业化落地，激光图激光发展历程1960s-1970s1980s-1990s商业化技术起高线数激光于无人驾驶的避障和导技术赶超国外，技术方阵列化发展，迎来上市2000s-2016年2016-2018年2019年以来随着激光器的发明，基激光于激光的探测技术开始步，单线扫描式激光开始用国产激光厂商入局，激光技术向芯片化、得到发展出现航，主要市场在国外案开始多样化发展热潮工业探测及早期无