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证券研究报告|行业深度研究报告

端侧AI爆发元年，软硬架构全面升级

AIGC行业深度报告(15)

华西计算机团队

2024年6月26日

分析师：刘泽晶分析师：孟令儒奇

SACNO：S1120520020002SACNO：S1120524060001

邮箱：liuzj1@邮箱：menglrq@

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明

核心逻辑:

终端AI爆发元年，AI的Iphone时刻已到来：英特尔、AMD、高通、英伟达相继或即将发布AIPC产品，端侧AI争夺战已打响，以“CPU+GPU”

为主的芯片组竞争格局更加明确。整机端，联想、戴尔、惠普、华硕等全力支持AI电脑。手机端，苹果正式宣布人工智能计划，苹果智能有望

引领端侧AI全面爆发，原因是AI赋能Siri，深度联接多个APP，从而生成量身定做的生成式人工智能助手，类似于“钢铁侠”中的个人助理

“贾维斯”。我们判断，AI的Iphone时刻已到来，AI需求有望带动换机潮。

AI促使软硬件架构全面升级，端云协同成为必选项：云端AI与终端AI缺一不可，端云协同成为必选项，短期来看，端侧AI对硬件规格革新要求

较小。长期来看，端侧大模型的爆发有望呈现指数级别增长，相关零部件有望升级。原因是未来端侧AI算力升级的逻辑与英伟达架构升级的逻

辑相似，高算力与高功耗相匹配。AI深度融入操作系统，已成产业趋势，例如安卓15携手Gemini、Copilot融入Windows11、Apple

Intelligence深度集成于苹果操作系统中。

盘古+鸿蒙星河+麒麟+昇腾+鲲鹏打造国产最强生态：我们判断AI端侧爆发为产业趋势，AI应用离落地更进一步，因此国产领域中华为拥有最

完整的生态，软件端，盘古可赋能千行百业，鸿蒙可实现万物互联，例如，智慧屏、穿戴设备、车机、音箱、手机等，硬件端，端侧，麒麟已

重回巅峰，鲲鹏+昇腾有望构筑全球算力体系的第二极，因此我们判断在终端爆发元年，华为有望凭借盘古+鸿蒙星河+麒麟+昇腾+鲲鹏最强

生态领衔演绎国产软硬件生态崛起。

投资建议:受益标的为：零部件：飞荣达、芯海科技、泰嘉股份等；鸿蒙：软通动力、九联科技、润和软件、芯海科技、智微智能等；国产终

端厂商：华勤技术、软通动力、神州数码等；应用：金山办公、万兴科技、润达医疗等；技术开发：中科创达等。苹果产业链及相关零部件厂

商、全球终端厂商等。

风险提示:核心技术水平升级不及预期的风险、AI伦理风险、政策推进不及预期的风险、中美贸易摩擦升级的风险。

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目录

01终端AI爆发元年，AI的Iphone时刻已到来

02AI硬件升级趋势愈发明显

03AI重塑操作系统

04软硬件全面自主可控，华为领衔演绎国产生态崛起

05投资建议:梳理AIGC相关受益厂商

06风险提示

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01终端AI爆发元年，AI的Iphone时刻已到来

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1.1.1AIPC芯片侧：英特尔发布酷睿Ultra处理器

英特尔于2023正式推出AIPC处理器：继2023年10月19日宣布启动AIPC加速计划后，英特尔将奉上AI硬件大戏：在2023年12月14日

的“AIEverywhere”发布会上正式推出AIPC处理器——代号MeteorLake的酷睿Ultra处理器。据英特尔介绍，MeteorLake处理器

“代表着英特尔40年来