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格力电器偿债能力分析

偿债能力分析

偿债能力是指企业偿还到期债务本息的现金保障能力，包括长期偿债能力和短期偿债能力。通过近五年比对分析，

格力电器的偿债能力较低，资金没有闲置得到充分利用；股东权利较集中，综合来讲，利大于弊。具体分析如下：

短期偿债能力

表1格力电器短期偿债能力

短期偿债能力比率

年度流动比率速动比率现金比率

20071.0672900.7001960.206999

20081.0090100.8013790.137950

20091.0433790.9007800.231967

（a）流动比率=流动资产/流动负债×100%，是指企业流动资产与流动负债之间的比例关系，表明每一元流动负

债具有多少流动资产作为支付保障，是衡量企业短期偿债能力最常用、最重要的财务比率。通常认为企业流动比率越

大，其短期偿债能力越强，企业财务风险相对就小，债权人则更有保障，安全系数也相对较高。一般而言，生产企业

流动比率要求维持在2.0以上，最低一般不低于1.25，如果低于1.25，则企业的短期偿债风险较大。该企业流动比

率小，所以容易发生短期偿债困难，公司的短期偿债能力较弱，该企业07年12月的流动比率为1.06729，但是08、

09年流动比率稍微有所下降，所以，通过比较，公司在短期偿债能力上，有所下降。

（b）速动比率=（流动资产—存货）/流动负债×100%，是指企业速动资产与流动负债的比例关系，是一个能更

加准确反映企业资产流动性的财务比率。一般情况下速动比率1:1较为理想，考虑到应收账款的变现能力，一般速动

比率要求不低于0.8。但该企业由于流动资产较少，相对而言，存货并不是太多，对于空调企业来说，这是相当难得

的，07年速动比率为0.700196，低于0.8，而08、09年均高于0.8，由此可以进一步确定格力电器短期偿债能力逐

渐增强。

（c）现金比率=（货币资金＋有价证券）/流动负债×100%，它代表了企业随时可以偿还的能力或对流动负债的

随时支付程度。现金比率是最严格、最稳健的短期偿债能力衡量指标，表示每一元流动负债有多少现金资产作为偿债

保障。

从上表中可以看出，格力电器三年的现金比率在0.2左右，这说明格力电器短期偿债风险较大。

综合上面指标，格力电器的短期偿债能力是比较弱的。

长期偿债能力

表2格力电器长期偿债能力

长期偿债能力比率

年度资产负债率产权比率权益乘数

20070.3751910.6004894.3592

20080.3017700.4321943.9857

20090.3208880.4725104.8373

（a）资产负债率=负债总额/资产总额×100%，是指企业负债总额与资产总额的比例关系，可以衡量企业总资产

中有多大的比例是通过向债权人举债而筹集的，同时也可反映一旦企业周转不灵，处于清算时债权人利益所受保护的

程度。该指标越低，表明股东权益的比率越高，则企业的资本实力越强，债权人的利益就越有保障。反之，如果此项

比率越大，表明股东权益的比率就越低，则企业的资本实力越弱，债权人的权益的保障程度也就越小。

资产负债率是衡量企业债务水平及风险程度的重要标志。一般认为资产负债率应该保持在40%-60%，但是不同的

行业以及企业处于不同时期，企业对债务的态度是有区别的。不过，我国《公司法》规定，公司公开上市，其净资产

与资产总额的比例必须在30%以上，也就是上市公司资产负债率不得高于70%。

从上表中可以看出，格力电器三年的资产负债率均低于70%，单纯从资产负债率来看格力电器的偿债能力较强，

财务风险较低，格力电器的盈利能力和盈利水平在行业内是较高水平的。而且从格力电器的负债结构来看，有息负债

非常的小，负债扣除有息负债短期借款和长期负债以后的无息负债比例高达95%以上，大量的无息负债使得财务费用

非常小甚至为负，而且不会出现还款不及时被银行起诉的风险。

（b）产权比率=负债总额/股东权益×100%，是企业负债总额与股东权益总额之间的比例关系，用以表示负债占

股东权益总额的比重是