国金证券-A股投资策略周度专题-中、美经济共振放缓期,高股息的分化与价值筛选.pdf

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前期报告提要与市场聚焦

莫让2015年重演：“双底重合”背后是“宽货币”失效、市场波动率显著攀升。我们认为，缓解房地产风险短期

只有通过降息，方可在短期内激活居民消费意愿、一定程度对冲新房价格下跌压力，进而改善国内信用，实现“市场

底”。倘若等到美联储降息之后国内才开启“降息”，会发生什么？美国经济明显放缓“暴露”背后将可能是全球景气

加速向下，出口风险加大将导致：企业实际回报率甚至将可能降至“负值”。参考2015年，即便通过降息修复居民与

企业“负债端”恐怕亦难以扭转居民的消费信心低迷与企业“越生产、越亏损”困局。

市场聚焦：1、如何理解美国失业率对其“衰退

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