我国新能源汽车融资现状与对策.pdf

我国新奥原气车副颉状与对策

我国财政部于2019年发布关于新能源汽车财政补贴的通知，2022年北京市经济和

信息化局发布关于开展2021-2022年度北京市燃料电池汽车示范应用项目申报的通知，

从政策角度扶持和刺激新能源汽车产业能够尽快占据市场。新能源汽车产业的发展实际

上打破了传统汽车产业中对燃油能源高度依赖的局面，但新能源企业融资问题相较于传

统汽车产业又更加复杂，资金募集受各方因素限制,再加上目前受国际局势等影响，消费

市场动荡，融资困局已经成为新能源汽车企业必须要面对和解决的问题。另外，部分新能

源汽车企业自主创新能力不足，对于资产规模较小的新能源汽车企业来说，政府投资、社

会资本和金融借贷等是新能源企业经营与管理的主要资金来源。因此，做好融资管理，制

定有效的融资决策对当前新能源汽车企业的发展有着重要的意义。

一、新能源汽车企业管理现状

(一)资金需求大

首先，大部分新能源汽车企业的研发技术是其竞争核心力，而研发活动不确定性较

高，研发试验所投入的时间、资本也更高。在技术不断更迭的时代下，新能源汽车企业必

须要通过对外融资的方式来补充研发环节所需要的资金，合理设计融资规模与债务结构。

但从实际情况来看，市场上很多新能源汽车企业为民营公司，这一类企业在资金方面具

有“先天不足”的缺陷，在发展规模不断扩张、生产水平不断提升的同时，企业的一切研

发活动所需要投入的人力成本、设备成本等也会随之升高，这必然会影响到企业的资金

链运行效率。新能源汽车产业生产的产品中，每一部分研发与生产需要不断的资金投入，

研发也存在很大的不确定性，因此极其容易因为资金断裂导致企业濒临破产。对已经形

成一定规模的新能源企业而言，其本身已经形成了生产销售链，抗风险能力较强。但技术

研发、产品更新等仍然需要大笔资金投入。不过，这些企业相对更容易获得政府的扶持，

也能吸引游资，融资难度相对较小。

（二）资金使用效率较低

第一，基于市场需求，新能源企业的产品种类较多，企业需要储备不同型号、不同批

次的设备所需的零部件。而且存量汽车也往往较多，这使得企业相当一部分资金被占用，

资金变现周期较长，实际使用效率偏低。

第二，由于当前国家补助政策的转变和财政资金不足等问题，补贴收入无法及时收

回，造成应收账款余额增大，导致了公司速动资产不断增加而短期偿债能力却不断下降

的矛盾困局。

第三，众多新能源汽车企业对于账面资金并未区分营运资金和投资资金，而是混合管

理，将用于日常经营的资金用于投资，而在日常出现资金需求时，又通过借款来维持，一

旦投资项目不及预期，容易出现投资回报甚至没有超过融资成本的情况，拉低了企业资

金使用效率。

第四，在一些二线造车品牌中，企业存在盲目发展的情况，一些企业盲目追随市场风

向，盲目扩大规模，重复建设，生产过于饱和，部分生产线处于闲置状态，资源并未得到

充分利用。而且一旦政府退补，企业的发展将难以为继。

（三）融资市场支持不足

新能源汽车企业在融资方式选择环节，更多依赖于外部投资人员、发行债券、银行借

贷等，尤其是信贷融资。但实际上，相较于发达国家，很多经济发展比较超前的欧美国家

己经实现了融资模式多元化，包括已经应用到技术型行业的私募资金、融资租赁、风险投

资等新型融资方式。而国内融资市场还不够成熟，从大环境来说限制了新能源汽车产业

融资方式的拓展与转型。同时，我国的新能源产业在发展过程中对国家政策扶持依赖程

度较高，尤其是民营企业，在这其中的占比超过50%,且资金实力、技术水平等无法与其

他传统能源企业相比拟。从金融机构角度来说，很多类似银行、信托等机构在开放融资限

额时，首要考虑的是信贷风险。而新能源汽车企业属于技术研发型产业，风险高、资产抵

押不足等特征使得金融机构对这一类企业融资设限较多。因此，新能源汽车企业融资难、

成本高等问题无法得到有效解决。

二、新能源汽车企业融资中存在的问题

(一)融资规模受限，融资结构失衡

新能源企业初始企业多为企业内源融资，在不断发展中，逐渐通过银行借款、寻找风

投资本等来满足资金需求。随企业规模的扩大，企业负债比例也逐渐上升,融资是新能源

企业维持发展的重要手段。但目前，多数新能源企业的融资渠道主要以银行贷款为主，融

资结构容易失衡。首先，单一的融资结构很大程度上制约了企业的稳定发展，并且在外源

性融资中，银行借款的方式大都以抵押或担保贷款为主，在借款期限方面，多数企业通常

只能拿到短期贷款，若申请以固定资产投资进行科技开发为目的长期贷款时，往往会有

较多要求和限制。对新能