通信行业全景复盘深度报告：长风破浪会有时，新型基建启未来精选版.docx

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投资案件

结论和投资建议

2019年6月6日5G牌照正式发放，各运营商加快5G商用步伐。因为疫情影响，国家层面不断推动以5G基站、大数据中心、工业互联网以及物联网为代表的新基建的建设节奏。当前行业整体估值开始回升，盈利还未凸显。截止到2020年3月20日，牌照发放后通信行业超额收益仅为8.2%，未来行业高估值和盈利高速增长将共同助力通信行业享有更高的超额受益。

从细分领域来看：（1）2020年运营商计划建设5G基站约55万座，各设备商业绩率先开始兑现，中兴通讯作为龙头公司将极大受益；（2）5G时期流量会继续维持高速增长，加之此次疫情催化，下游流量的爆