产品市场和货币市场的同时均衡.pptx

1第一节投资的决定第二节IS曲线第三节利率的决定第四节LM曲线第五节IS-LM模型：产品市场与货币市场的同时均衡第三章产品市场和货币市场的同时均衡

2前言凯恩斯经济学一个重要特点是说明产品市场和货币市场并非相互独立，货币对经济的影响并非中性。本章说明产品市场和货币市场一般均衡的IS-LM模型。IS-LM模型是由英国希克斯和汉森根据凯恩斯《通论》而发展出来的。IS-LM模型是宏观经济学的最核心的理论。它进一步勾画了凯恩斯的整体思想体系，并为分析经济政策效果提供一个工具。

3一、投资的含义与种类二、影响投资的因素四、投资函数三、资本边际效率第一节投资的决定

4经济学上的投资是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加、新住宅的建筑等，其中主要是厂房、设备的增加。购买证券、土地和其他财产，不能算经济学意义上的投资，而只是财产权的转移。一、投资的含义和种类固定投资存货投资投资重置投资净投资投资

5★投资和资本存量的关系资本存量的变化量就是净投资净投资=总投资-重置投资(折旧)=总投资(不考虑折旧，即折旧为零)=i

6（1）实际利率（成本）。与投资反向变动。二、影响投资的因素（2）预期收益率。与投资同向变动。实际利率=名义利率－通货膨胀率3%=８％－５％（3）投资风险（不确定性）。与投资反向变动。

7★三、资本边际效率（MEC）1.贴现：把未来收益转化为现期收益称为贴现。R1=R0（1+r)R2=R0(1+r)2………Rn=R0(1+r)n现值R0与未来收益Ri同方向变动，与利率反方向变动。投资的预期收益率。

82.资本边际效率：是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本品在使用期内各预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本。例如：见教材i资本边际效率曲线MECMEC0

9资本边际效率MEC的计算PK为资本供给价格R1、R2、…Rn等为不同年份的预期收益J为残值

10★为什么资本边际效率递减？

随着投资的增加，资本边际效率具有递减的趋势。首先，从短期看，投资增加，引起对资本品的需求增加，资本品的生产随之增加。由于工厂规模既定，生产资本品的边际成本就会上升，进而使资本品的供给价格上升；注意：从资本品的本身的角度。其次，从长期来看，投资增加使得资本存量增加，产品的生产能力扩大，产品的供给增加。如果产品的需求既定，产品的价格必然下降，进而使投资的预期收益下降。注意：从资本品生产出产品的角度。

11四、投资函数投资收益投资成本考虑投资收益和投资成本。给定资本边际效率MEC,投资与利率反方向变动。iri00MECi1i2r0=MEC0r1=MEC1r2=MEC2资本边际效率曲线就是投资曲线

12投资函数线性投资函数e为自主投资，是即使r=0时也会有的投资量。★d为投资系数，是投资需求对于利率变动的反应程度。表示利率每上升或下降一个百分点，投资减少或增加的数量。注意教材上的说明：比较复杂，这里不进行阐述

13★托宾的“q”说企业的市场价值与其重置成本之比可以作为衡量要不要进行新投资的标准。如果ｑ1，则企业的市场价值高于其资本的重置成本，因而投资。例如：举例说明新建还是兼并重组如果ｑ1，可以便宜地购买另一家企业，而不要新建投资。所以，投资支出将较低。ｑ＝企业的市场价值/其资本的重置成本。注意：该问题存在争议。托宾认为，股票价格越高，投资量越大；然而现实中，往往是厂商有了较好的投资前景才引起了股票价格的上涨。

14第二节IS曲线一、两部门IS曲线二、三部门IS曲线三、四部门IS曲线四、IS曲线的移动

151、IS曲线代表产品市场的一般均衡，其方程：两部门均衡收入IS曲线的方程模型一、两部门IS曲线

162、IS曲线yIS曲线r0IS曲线是产品市场上均衡收入与利率各种组合的轨迹。IS曲线上的任一点所对应的收入都是均衡收入。注意：IS曲线上任何一点均表示i=s。

17irr投资需求函数i=i(r)储蓄函数S=y-c(y)=s（y)均衡条件i=sr2r1r2r13、IS曲线几何的推导图示iyi1i2y1y2SS2S1ISi2i1yy1y2SS1S20000EF

18★4、IS曲线以外的点的分析有2种IS曲线以外各点所对应的收入都不是均衡收入：（1）曲线右上方的点：i＜S→y↓（2）曲线左下方的点：i＞S→y↑yIS曲线r0iSiSFHy1r1r2GE

19▲5、IS曲线的斜率(1)斜率的绝对值与负相关；教材上有个证明越大→ki越大→△r引起投资变动时,△y越多→IS曲线