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最新国家开放大学电大本科《财务估值与决策》期末试题标准题库及答案(试卷号:1347)
《财务估值与决策》题库一
一、简述题(每小题15分,共30分)
1.企业是一个复杂体,对企业的价值评价也取决于多方利益相关者。企业未来增值能力、企业风险
以及存续期是企业价值决定的三个基本因素。请简述财务估价的具体程序。
2.请简述并具体解释股票发行实际定价方式?我国目前股票发行定价应采用何种方法?
二、计算题(每小题20分,共40分)
3.A公司拟按每股15元配股价,每10股配2股的比例配股,配股前的市场价格为20元。
要求:
(1)没有其他分红派息方案的除权除息价格为多少?
(2)如果除配股外,还外加每股现金红利0.5元,则除权除息价格为多少?
(3)如果方案中为先按1:1送股,再配股和发放现金红利0.5元,则除权除息价格为多少?
4.某股票投资者拟购买甲公司的股票,股票刚刚支付每股股利2.4元,现行国库券的利率为12%,
市场组合收益率为16%,股票的p系数为1.5O
要求:
(1)假设股票在未来时间内股利保持不变,当前股票市价为15元/股,投资者是否应购买?
(2)假设股票股利固定增长,增长率为4%,股票的价值应为多少?
三、案例分析题(共30分)
5.某企业在5年前发行了一笔期限20年、年利率10%的可提前赎回债券,金额为1000万元,假定
现在市场利率为6%、企业拟进行以新换旧发行。两种债券的基本情况如下表所刁4。
已发旧债与拟发新债单位:万元
已发旧债券(10%)打发新债券(6%)
金额10001000
利率10%6%
20年(已发行5年,剩余15
期限
年限15年)年
发行成本22115
已摊销发行成本(直线法)5.5(22/20X5)
提前赎回溢价率按面值2%—
税率30%30%
要求:
(1)计算换债时的现金流出量以及换债的实际净投资额;
(2)计算换债后的成本节约量。
(3)用NPV法进行决策判断。
本试卷可能使用的资金时间价值系数:
(P/F,1O%,1)=O.909(P/A,10%,l)=0.909
(P/F,10%,2)=0.826(P/A,1O%,2)=1.736
(P/F,10%,3)=0.751(P/A,1O%,3)=2.487
(P/F,IQ%,4)=0.683(P/A,IO%,4)=3.170
(P/F,10%,5)=0.621(P/A,10%,5)=3.791
(P/A,6%,15)=9.712
试题答案及评分标准
(仅供参考)
一、简述题(每小题15分,共30分)
1.答:(1)进行估价分析的基础工作:
①了解目标公司所处的宏观经济环境和市场、监督及竞争环境。
②了解目标公司的特征及行业特征。
③了解企业在行业中的竞争能力。
④了解目标公司的技术革新能力。
(2)把握公司的市场定位,研究公司治理结构与控制权;
(3)绩效预测;
(4)选择财务估价模型;
(5)结果检验与解释。
2.答:主要包括三种定价方式:
(1
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