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财务报表分析案例

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中国建筑2015年财务报表分析

摘要：本案例着重分析了中国建筑2015年的财务报表。在对三大报表的数

据及其变动进行整理与分析之后，又针对其所在的行业进行了相关的财务指标

和比率分析，旨在对该股票做出判断和决策。

关键词：财务报表分析、财务指标分析、股票决策

1公司背景介绍

中国建筑股份有限公司（股票简称：中国建筑，股票代码601668）是由国

务院国有资产监督管理委员会为实际控制人的大盘蓝筹股，由中国建筑工程总

公司、中国石油天然气集团公司、宝钢集团有限公司、中国中化集团公司等4

家世界500强企业共同发起，于2007年12月10日正式创立，并于2009年7

月29日在上海证券交易所成功上市。主营业务包括房屋建筑工程、国际工程承

包、房地产开发与投资、基础设施建设与投资以及设计勘察五大领域。

中国建筑是中国最大的建筑房地产综合企业集团，中国最大的房屋建筑承

包商，长期位居中国国际工程承包业务首位，是发展中国家和地区最大的跨国

建筑公司以及全球最大的住宅工程建造商。中国建筑以承建“高、大、精、

尖、新”工程著称于世，承建了大量中国及其他国家或地区的地标性建筑，

“中国建筑，服务跨越五洲；过程精品，质量重于泰山”的经营理念和品牌形

象赢得国内外社会的广泛认可。

国建筑是中国专业化经营历史最久、市场化经营最早、一体化程度最高的

建筑房地产企业集团之一，截至2014年5月，中建股份及所属子公司现拥有各

类施工、勘察、设计、工程监理、工程造价、工程咨询等经营资质共计770

个，其中：具有房屋建筑工程施工总承包特级资质16个、公路工程施工总承包

特级1个、市政公用工程施工总承包特级1个，施工资质629个，工程勘察设

计资质115个。中国建筑股份有限公司具有房屋建筑、公路工程、市政公用总

承包3个特级资质，是国内唯一一家同时拥有“三特”资质、“1+4”资质和建

筑行业工程设计甲级资质的建筑企业，在资质方面位列全国建筑行业之首。

2015年，公司主营业务占比情况如表1：

表12015年公司主营业务占比情况

2015年度，公司营业总收入为4,317.79亿元，其中基建建设占比最大，

达85%，是主营业务。

2三大报表分析

2.1资产负债表分析

资产负债表构成分析

表2资产负债表构成

在资产负债表主要资产项目中，流动资产与非流动资产的比重大约为

1.26:1，即流动资产占总资产的比率为55.7%左右。一般来说，这一比率越

高，企业使用流动资产偿还债务的能力越强，企业的风险越小。对于中国建筑

来说，这一比率偏低，说明其资产的流动性相对一般，但也不差。在各项资产

中，除存货外，应收类资产所占的比重也较大。企业放宽信用政策有利于吸引

客户，增加销售收入，但是过度的信用政策则会占用企业过多的流动资金，影

响企业的经营能力。在非流动资产中，固定资产、无形资产占据较大比重，这

与企业在基础设施建设上的投入加大有关。

在所有负债中，流动负债占的比重为65%左右。其中短期借款、应付账

款、预收账款这三类流动负债占总资产的41%以上。而在非流动负债中，长期

借款所占的比重较大，这将会给公司的债务偿还能力造成一定的影响。

在对资产负债表中各项资产和负债构成进行总体分析后，可以大致了解中

建的资产负债结构，为下一步的分析提供了方向。例如，应收票据和应收账

款、长期借款、应付票据和应付账款等这几项，需要在进一步分析时着重考

虑。

水平分析

表3资产负债表水平分析

资产负债表的水平分析主要衡量的是当期报表中各项目较于上期的变动情

况。上表所示的是当期变动较大的项目，下面将根据中国建筑2015年年报