风险管理及资金价值的考试分析.pdfVIP

第二章资金时间价值与风险分析

一、考试大纲

(一)掌握终值与现值的含义与计算方法

(二)掌握年金终值与年金现值的含义与计算方法

(三)掌握折现率、期间和利率的推算方法

(四)掌握风险的类别和衡量方法；掌握期望值、方差、标准离差和标准离差率的计算

(五)掌握风险收益的含义与计算

(六)熟悉风险对策

(七)了解资金时间价值的概念

(八)了解风险的概念与组成要素

二、本章教材与去年相比有变动的局部：

1、第一节增加了“递延年金现值〞的第三种计算方法,对递延年金现值原来的两个计算公式做了修改；

2、第二节增加了“风险的组成要素〞、“风险对策〞,修改补充了“风险的概念及分类〞、“风险收益率〞。

三、历年试题评析

（一）单项选择题

1、一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。（2000年）

A、即付年金

B、永续年金

C、递延年金

D、普通年金

[参考参考答案]A

[解析]此题的考点是年金的种类与含义。每期期初等额收付的系列款项是即付年金。

2、甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为5%,甲某三年后需用的资

金总额为34500元,则在单利计算情况下,目前需存入的资金为（）元。（2001年）

A、30000

B、29803.04

C、32857.14

D、31500

[参考参考答案]A

[解析]此题的考点是一次性款项单利现值的计算。

单利计算法下：P＝F/（1+n×i）=34500/(1+3×5%)=30000元

3、当一年内复利m次时,其名义利率r与实际利率i之间的关系是（）。（2001年）

A、i=(1+r/m)m-1

B、i=(1+r/m)-1

C、i=(1+r/m)-m-1

D、i=1-(1+r/m)

[参考参考答案]A

1/40

[解析]此题的考点是名义利率与实际利率的换算。

名义利率r与实际利率i之间的关系公式：1＋i＝（1＋r/m）m,应选A。

4、以下各项中,代表即付年金现值系数的是（）（2002年）

A、〔(P/A,i,n＋1)＋1〕

B、〔(P/A,i,n＋1)＋1〕

C、〔(P/A,i,n－1)－1〕

D、〔(P/A,i,n－1)＋1〕

[参考参考答案]D

[解析]即付年金现值系数是在普通年金现值系数的基础上,期数减1,系数加1所得的结果,通常记

为〔(P/A,i,n－1)＋1〕

5、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业工程投资,有甲、乙两个方案可供选择：甲方案净现

值的期望值为1000万元,标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元,标准离差为

330万元。以下结论中正确的选项是（）。（2002年）

A、甲方案优于乙方案

B、甲方案的风险大于乙方案

C、甲方案的风险小于乙方案

D、无法评价甲乙方案的风险大小

[参考参考答案]B

[解析]当两个方案的期望值不同时,决策方案只能借助于标准离差率这一相对数值。标准离差率＝

标准离差/期望值,标准离差率越大,风险越大；反之,标准离差率越小,风险越小。甲方案标准离差

率＝300/1000＝30%；乙方案标准离差率＝330/1200＝27.5％。显然甲方案的风险大于乙方案。

6.甲方案投资收益率的期望值为15%,乙方案投资收益率的期望值为12%,两个方案都存在投资风

险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（）。（2003年）

A、方差

B、净现值

C、标准离差

D、标准离差率

[参考参考答案]D

[解析]标准离差仅适用于期望值相同的情况,在期望值相同的情况下,标准离差越大,风险越大；标

准离差率适用于期望值相同或不同的情况,在期望值不同的情况下,标准离差率越大,风险越大。

7．（F/A,10%,9）=13.579,（F/A,10%,11）=18.531。则10年、10%的即付年金终值系数为（）。

（2003年）

A、17.531

B、15.937

C、14.579

D、12.579

[参考参考答案]A

[解析]即付年金终值=年金额×即付年金终值系数（普通年金终值系数表期数加1系数减1）

=（F/A,10%,11）-1=18.531-1=17.531。

8、根据资金时间价值理论,在普通年金现值系数的基础上,期数减1,系数加1的计算结果,应当等

于（）。（