伊利集团财务分析.pdf

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一、背景介绍

内蒙古伊利实业集团股份有限公司于1997年正式成立，1992年以定向募集方式成立内蒙

古伊利实业股份有限公司，1997年对内蒙古青山乳业公司进行控股，正是成立内蒙古伊利

集团。1996年3月12日“伊利股份”在上海证券交易所挂牌上市，成为全国乳品行业首家

A股上市公司。

2005年至2010年伊利集团发展进入飞跃期。2005年伊利集团主营业务收入突破100亿元

大关，成为首家突破百亿元的乳制品企业，也成为第一家真正有能力同时覆盖全国市场的乳

品企业。成为国内唯一一家符合奥运会标准、为奥运会提供乳制品的企业。2007年推出金

冠系列奶粉，获得2007~2008年中国食品工业协会科学技术奖。2010年后公司注重品牌升

级，公布新的标识、品牌主张和企业愿景。伊利集团以“滋养生命活力”为新的品牌主张，

向“成为世界一流的健康食品集团”的愿景迈进，提供健康食品，倡导健康生活方式，引领

行业健康发展。2011年超额实现业绩增长目标伊利2011年实现营业收入374.5亿元，同比

增长26%。伊利不仅超额实现了增长目标，同时也释放出行业整体回暖的信号。同年10月

伊利作为亚洲首家、中国唯一一家加入“国际冰淇淋协会”的企业。

二、行业分析

（一）行业环境

1.宏观环境

（1）安全问题

2008年中国爆发的三鹿婴幼儿奶粉受污染事件给中国乳品行业带来前所未有的的重创，

包括伊利、蒙牛等龙头企业首次出现达上亿元的严重亏损，也使中国乳制品行业进入冷淡期，

受到外国乳品企业的压制，1500多家乳品企业有相当一部分被淘汰出局。

（2）体制问题

但此事件对中国乳品企业的结构并未发生根本性变化，除了奶粉市场外企产品份额扩充

外，伊利、蒙牛等品牌仍是占据主流地位。结构得不到完善，安全问题不能够彻底解决，使

得国内消费者对国内乳品市场的道德标准失去信心。中国乳业存在的严重的体制扭曲问题，

企业、奶农、消费者三者之间的矛盾已成为中国乳品行业的一个大的环境因素。

2.行业环境

（1）发展情况

中国乳品行业起步较晚，但是劲头强势，乳品行业在中国属于朝阳产业。尤其是改革开放

以来，由于政府的提倡和人民生活水平的提高、人民对健康观念的重视，是乳品行业得到蓬

勃发展。在2008年的乳制品安全问题的冲击下也迅速复苏。

中国乳制品行业发展前景光明，因为中国具有强大的需求市场，随着人们收入水平的提高，

人们对乳制品的需求也越来越大，因而乳制品的产量还将继续呈上升趋势。

（二）市场分析

1.需求市场

随着人们对乳制品消费意识的不断增强，我国乳制品消费状况正在发生明显改变，乳制品

市场需求呈现一些新的特点和趋势。

（1）乳制品进口

是中国乳制品进口需求量不断扩大，2011年我国乳制品进口总量达98万吨；2012年达

84.4万吨，金额29.7亿元，同比增长28.4%和26.2%。

同比增长率表

年份2009201020112012

同比增长率121%55%28.4%26.2%

从图表结合实际可推断出乳制品进口量的大幅度增加与2008年爆发的乳制品安全问题有着

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密切关系，这无疑是对国内乳制品市场的一次挑战。

（2）消费结构

消费需求多元化。不同的年龄层次，不同的健康群体，对乳制品的需求也更加多样化，对

乳制品企业的生产也提出了新的要求，生产出符合各类消费者生理和心理需求的产品是对企

业生产技术改革的新的考验。

2.行业竞争

（1）奶源竞争

我国乳制品行业发展十分迅猛，出现白热化竞争形式，市场供需变化使得乳制品原料价格

上涨，企业对市场投入加大，国内企业竞争加剧，乳制品产量也走过08年的低温期。乳制

品供应缺口达到30%。

（2）入行壁垒

从生产、技术、经济、规模、资本投入来分析，我国乳制品行业