德瑞锂电-市场前景及投资研究报告-锂一次电池，扩产顺应市场需求，破发.pdf

证券研究报告·北交所公司深度报告·电池

德瑞锂电（833523）

锂一次电池先行者，扩产顺应市场高需求2024年07月12日

增持（首次）

[Table_EPS]

盈利预测与估值2022A2023A2024E2025E2026E

营业总收入（百万元）279.81346.38432.94561.53673.84

同比26.3923.7924.9929.7020.00

归母净利润（百万元）44.1453.30101.65135.90166.36

同比(4.37)20.7790.7133.7022.41

EPS-最新摊薄（元/股）0.440.531.001.341.64

P/E（现价最新摊薄）24.3820.1810.587.926.47

[Table_Tag]

[Table_Summary]

投资要点

◼锂一次电池龙头，营收及盈利稳步增长：公司成立于2012年，专注于

锂一次电池领域研发、生产及销售，以锂锰电池为基，拓展开发锂铁电

池新增长点，公司营收及净利润持续稳健增长，2018-2023年营收及归

母净利润CAGR分别达15%/10%，2023年实现营业收入3.46亿元，同

比增长24%；归母净利润0.53亿元，同比增长21%。

◼下游应用场景多样化，需求高增推动市场空间稳步提升：1）锂一次电股价走势

池市场稳健增长：根据BusinessResearchInsights数据显示，全球锂一德瑞锂电北证50

次电池市场规模稳步增长，预测到2031年达到42.47亿美元，2021-2031

47%

年CAGR为4.8%；2）锂锰市场新兴应用场景兴起、成长空间广阔。锂40%

33%

锰电池作为物联网终端设备的一次电源具有天然的优势，GSMA预计26%

19%

2025年物联网总连接数达246亿个，2019-2025年CAGR达13%，锂锰12%

5%

电池有望受益增长；同时智能安防、GPS定位等市场需求持续稳健增长，-2%

-9%

-16%

电子价签市场为新兴起的应用市场，市场规模增长迅速，2023年全球电-23%

2023/7/122023/11/102024/3/102024/7/9

子价签市场规模为1