中国按摩小器具行业重点企业洞析.doc

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中国按摩小器具行业重点企业洞析

一、企业基本概况

1、行业定义

中国步入以个性消费需求为主的第三消费时代，年轻群体生活节奏快，工作压力大，休息时间碎片化，对按摩保健产品的灵活性和便携性提出了更高要求，小型按摩器具需求旺盛。按摩小器具包括功能相对特定的眼部、颈部、头部、头皮、肩部、手部、背部、腰部、足部按摩器等，作用部位精确，针对性强。相较于按摩椅，按摩小器具具有小巧便携的特点，使用场景丰富，能够满足亚健康人群、中老年人群以及商旅办公人群的健康需求，加之相对较低的价格，使得其受众群体更为广泛。

2、重点企业基本情况对比

倍轻松是一家专注于健康智能硬件的设计、研发、生产、销售及服务的高新技术企业。倍轻松力求打造出能够随时随地为用户提供个人健康护理的智能硬件。倍轻松产品由现代按摩器具融合驱动技术、仿生技术、信息技术等领域前沿科技成果以及传统中医理论发展而来。截至2021年12月31日，倍轻松及子公司拥有的境内外专利合计672项，获评国家知识产权优势企业，是中国智能便携按摩器行业的领军品牌。

奥佳华是中国领先的集品牌、营销、研发、制造、服务为一体的国际化健康产业集团。主要经营包括保健按摩（按摩椅、按摩小电器）、健康环境（新风系统、空气净化器）等健康产品。目前奥佳华旗下OGAWA奥佳华、ihoco轻松伴侣、BRI呼博士、FUJI、cozzia、medisana等自主品牌分别分布于亚洲、北美及欧洲三大核心市场，多个品牌市场份额已跃居当地前三。

二、行业重点企业发展历程对比

深圳市倍轻松科技股份有限公司是由原深圳市轻松科技开发有限公司整体改制设立，倍轻松于2021年7月15日在上海证券交易所挂牌交易。

奥佳华智能健康科技集团股份有限公司于2007年由厦门蒙发利科技（集团）有限公司整体变更设立的股份有限公司，2011年9月公司在深圳证券交易所上市，2017年5月19日公司名称正式变更为“奥佳华智能健康科技集团股份有限公司”。

三、行业重点企业经营情况对比

1、企业总资产和净资产

从资产来看，2021年倍轻松的总资产为9.6亿元；净资产达到6.6亿元，同比增长179.5%；截至2022年6月30日，倍轻松的净资产为5.8亿元，同比下降10.9%。截至2022年6月底奥佳华的总资产为92.5亿元，同比下降0.2%；净资产为46.4亿元，同比下降3.8%。

2、企业营业收入和营业成本

从营收和营业成本来看，2021年倍轻松实现了营业收入11.9亿元，同比增长43.9%；2022年上半年实现营业收入为4.6亿元，同比下降15.7%。2021年营业成本为11亿元，同比增长45.1%。2021年奥佳华实现了营业收入79.3亿元，同比增长12.3%；2022年上半年实现营业收入为31.5亿元，同比下降20.1%。2022年上半年营业成本为22.3亿元，同比下降17.5%。

3、企业营收结构

2022年上半年倍轻松的主要产品有智能便携按摩器和艾灸等，其中智能便携按摩器的营收占比为90.7%，在该企业主营产品中排名第1；奥佳华的主要产品有按摩小电器和按摩椅等，按摩小电器的营收占比为28.8%。

4、企业净利润

2021年倍轻松实现归属于上市公司股东的净利润为0.9亿元，同比增长29.9%；2022年上半年的净利润为-0.4亿元，同比下降185.7%。2022年上半年奥佳华实现归属于上市公司股东的净利润为0.1亿元，同比下降94.9%。

5、企业ROE

从盈利能力来看，2016-2021年期间，倍轻松（2019-2021年）平均每年的加权平均净资产收益率为32.6%；奥佳华平均每年的加权平均净资产收益率为11.3%。2022年上半年，奥佳华的加权平均净资产收益率较高，说明该企业在经营期单位净资产创造利润能力相对较强。

6、企业研发投入对比

2021年倍轻松和奥佳华的研发费用分别为0.47亿元和2.89亿元，研发投入占营业收入的比例分别为3.97%和3.65%。比较2021年和2020年的研发投入增量，倍轻松研发费用较上年增加0.1亿元，研发费用率较上年减少了0.5个百分点。2021年奥佳华研发费用较上年增加0.2亿元，研发投入占营业收入的比例减少了0.16个百分点。

四、重点企业按摩小器具产品经营情况对比

1、按摩小器具产品营业收入和营业成本

从各企业每年的按摩小器具的营业收入来看，奥佳华的成绩都相对较好。2022年上半年奥佳华的按摩小器具产品实现营业收入9.09亿元，同比下降10.2%。2022年上半年倍轻松按摩小器具实现营业收入4.16亿元。

2021年倍轻松在按摩小器具产品上的营业成本为4.88亿元，占总营业成本的94.7%。2021年奥佳华在按摩小器具产品上的营业成本为19.28亿元，同比增长24.3%。

2、按摩小器具产品毛利率

2021年