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内容目录
1、立足大型文化演艺活动,逐步开拓C端文旅业务 4
、公司业务:深耕文化演艺主业,拓展照明及虚拟演艺产品 4
、公司股权集中,形成全域式、一体化经营模式 5
、财务分析:业绩修复开启,账面资金充沛 6
2、文旅演艺需求持续增长,资金与品牌构成核心竞争要素 8
、文化消费需求持续释放,旅游演艺市场规模快速增长 8
、旅游演艺市场核心竞争要素:资金实力、品牌效应 9
、C端新兴演艺空间发展提速,VR/AR等技术注入新动能 10
3、公司大型演艺活动订单充沛,C端新文旅项目扬帆起航 12
、以大型演艺活动为切口,积累良好的声誉口碑 12
、B端经验及品牌优势或迁移至C端,打开成长空间 14
4、盈利预测与投资建议 17
、关键假设 17
、营业收入及毛利 17
、期间费用率 18
、盈利预测 18
、估值及投资建议 18
5、风险提示 19
附:财务预测摘要 20
图表目录
图1:公司完成了多个国内、国际大型文化项目 4
图2:公司主营大型活动及文旅演艺业务 5
图3:公司股权较为集中(截至2024Q1末) 6
图4:2023年公司营业收入开始恢复性增长 6
图5:2023年公司归母净利润增长显著 6
图6:大型文化演艺活动与文化旅游演艺营收占比提升(百万元) 7
图7:2023年大型活动及文旅演艺毛利率大幅提升 7
图8:2023年毛利率与净利率恢复至2021年水平 7
图9:2023年管理费用率显著下降 7
图10:2024Q1公司类现金资产占总资产比达79% 8
图11:文旅演艺主要参与要素 8
图12:旅游演艺场次占全部演出场次的34% 8
图13:2023年旅游演艺票房收入大幅提升至166.36亿元 9
图14:2023年国内旅游演艺观演人次达8055万 9
图15:现象级项目《消失的法老》11个月内吸引超过十万人次到场体验 11
图16:演艺新势力丰富了演艺内容 11
图17:沙晓岚与张艺谋在北京冬奥会等多项大型活动中携手合作 12
图18:《海上有青岛》全景秀演于2024年6月首演 13
图19:公司应收账款账面余额自2021年保持稳定,逐步回收 14
图20:上海中心天时(Sky632)光影演绎秀 15
图21:《湘湖·雅韵》呈现烟雨江南的朦胧灵秀之美 15
图22:《湘湖·雅韵》开票当日已售罄 15
图23:尚LiveSpace在杭州上城区酒吧销量中位列前10 16
图24:尚LiveSpace获明星推荐 16
表1:公司重要子公司 5
表2:国内著名旅游演艺项目情况一览 9
表3:旅游演艺项目合作模式 10
表4:公司2024Q1新签订单 13
表5:青岛唐岛湾文化艺术中心配套项目交付条件 14
表6:C端项目合作中公司股权占比高 16
表7:公司营收拆分 17
表8:公司PE低于可比公司平均PE 18
1、立足大型文化演艺活动,逐步开拓C端文旅业务
、公司业务:深耕文化演艺主业,拓展照明及虚拟演艺产品
以创意设计为核心,提供全流程解决方案。锋尚文化集团股份有限公司(后称“锋尚文化”或“公司”)是国内文化创意产业头部企业,主要为客户提供“创意策划+方案设计+设备租赁与销售+项目制作+后续服务”的全流程解决方案。2002年成立以来,公司先后参与了2008年北京奥运会、2018年韩国平昌冬奥会、2022年北京冬奥会、2023年杭州亚运会、亚残运会等大量国内、国际大型文化庆典活动或纪念活动、大型体育赛事开闭幕式、大型演出、电视文艺晚会项目的创意、设计、制作、展现工作。2016年公司完成G20杭州峰会大型水上情景表演交响音乐会《最忆是杭州》总制作,2020年公司登陆深交所。2021年以来,公司逐步拓展C端文旅业
务,2021年12月31日于上海中心推出天时632艺术空间;2022年6月5日推出
404#Lab·杌演出;2023年11月推出大型驻场观念演出《无界·长安》;2024年6月21日杭州尚LiveSpace文娱社交新空间开业;2024年6月30日正式公演实景演艺《湘湖·雅韵》等。
图1:公司完成了多个国内、国际大型文化项目
资料来源:公司官网、公司公告、研究所
公司主营业务包括大型文化演艺活动、文化旅游演艺、景观艺术照明及演绎的创意、设计及制作服务。(1)大型文化演艺活动:主要覆盖大型文化庆
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