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中国环网柜行业重点企业对比分析

一、基本情况

环网柜是一组输配电气设备（高压开关设备）装在金属或非金属绝缘柜体内或做成拼装间隔式环网供电单元的电气设备，其核心部分采用负荷开关和熔断器，具有结构简单、体积小、价格低、可提高供电参数和性能以及供电安全等优点。它被广泛使用于城市住宅小区、高层建筑、大型公共建筑、工厂企业等负荷中心的配电站以及箱式变电站中。

环网柜行业中，吉林省金冠电气股份有限公司成立于2006年10月（股票代码:300510），集团运营管理总部位于广东省深圳市，目前下设三家全资子公司、两家控股子公司、三个省级技术企业、两个省级企业技术中心、一个智能开关研究发展中心、两个智能电网产品研发中心、四个产业基地。集团拥有数十名中高级研发人员，多项科研成果被列为国家级、省级科研新成果。持续不断的技术研发投入，让公司研发水平始终保持在行业领先水平。北京双杰电气股份有限公司是一家拥有较强自主创新能力的技术企业曾荣获“2012中关村十大创投案例”,“中关村‘十百千工程’企业”,国家科学技术部颁发的《国家火炬计划产业化示范项目证书》等奖项。公司于2015年4月在深圳证券交易所创业板成功上市(股票代码:300444;股票名称:双杰电气)。双杰集团专注于配电及控制设备制造领域,以环保新产品、新技术的研发为技术核心,实现坚强智能配电网为目标,构建数字化、在线监测等配电设备与控制的深度融合智能配电系统。

二、经营情况

环网是指环形配电网，即供电干线形成一个闭合的环形，供电电源向这个环形干线供电，从干线上再一路一路地通过高压开关向外配电。这样的好处是，每一个配电支路既可以从它的左侧干线取电源，又可以从它右侧干线取电源。当左侧干线出了故障，它就从右侧干线继续得到供电，而当右侧干线出了故障，它就从左侧干线继续得到供电，这样一来，尽管总电源是单路供电的，但从每一个配电支路来说却得到类似于双路供电的实惠，从而提高了供电的可靠性。

从近几年金冠股份和双杰电气的总营业收入情况来看，金冠股份和双杰电气的总营业收入都稳步上涨，2022年金冠股份、双杰电气的总营业收入分别为11.66亿元以及18.82亿元。

从两家企业近年来各自的总营业成本情况来看，金冠股份的总营业成本逐年增长，从2020年的6.56亿元上涨至2022年的8.82亿元；双节股份的总营业成本也逐年上涨，由2020年的9.24亿元上涨至2022年的16.33亿元。

随着大规模的城市建设，大量大型高层建筑物拔地而起，变配电所往往就设在楼下，根据消防要求，变配电设备必须“无油化”，根据建设面积的合理使用，变配电设备应该“小型化”，于是环网柜或真空断路器，干式变压器，干式互感器就进入了幢幢大楼。从2020-2022年金冠股份以及双杰电气的环网柜营业收入来看，金冠股份的环网柜营业收入总体上有所增长，双杰电气的营业收入则是逐年下降，2022年金冠股份、双杰电气的环网柜营业收入分别为2.95亿元和2.97亿元。

从2020-2022年金冠股份以及双杰电气的环网柜营业成本来看，双杰电气的环网柜营业成本要高于金冠股份，2022年两企业各自的环网柜营业成本分别为1.92亿元以及2.27亿元。

对比金冠股份和双杰电气的环网柜毛利率情况，金冠股份的环网柜毛利率整体上呈现上升趋势，双杰电气的环网柜毛利率整体上呈现下降趋势；2022年金冠股份、双杰电气的环网柜毛利率分别为34.86%和23.30%。

三、研发投入情况

从研发投入金额情况来看，双杰电气的研发投入金额始终高于金冠股份，2022年两企业各自的研发投入金额分别为0.58亿元和0.95亿元；从研发投入占营收比重来看，2022年金冠股份的研发投入占比为4.98%，双杰电气的研发投入占比为5.06%。