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中国包装油行业重点企业分析

一、基本情况

包装油，是指经过包装后在制作食品过程中使用的动物或者植物油脂。常见的包装油多为包装植物油，包括菜籽油、花生油、玉米油、橄榄油、山茶油、棕榈油、大豆油、芝麻油等等。道道全和金健米业是包装油行业的重要上市企业。道道全经营的主要产品为包装食用植物油，包括菜籽油、大豆油、玉米油、葵花油及其调和油等植物油品种，公司旗下“道道全”品牌是全国菜籽油销量领先品牌。金健米业主要从事优质粮油、新型健康食品开发、生产、销售和农产品国际国内贸易，是中国粮油领军品牌之一。

道道全VS金健米业基本情况对比

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二、经营情况

从两家企业资产总额情况来看，道道全的资产总额明显大于金健米业。2020-2023年3月道道全的资产总额不断增长，道道全的资产总额从2020年的34.58亿元增加至2023年3月的52.44亿元。金健米业的资产总额不断下滑，从2020年的24.47亿元下降至2023年3月的18.53亿元。

2020-2023年3月两家企业资产总额（亿元）

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从两家企业营业总收入情况来看，近两年道道全的营业总收入大于金健米业。近两年道道全的营业总收入快速增长，2023年第一季度道道全营业总收入为17.48亿元，较2022年同期增长41.34%。近两年金健米业的营业总收入不断下降，2023年第一季度金健米业营业总收入为11.68亿元，较2022年同期下降23.10%。

2020-2023年3月两家企业营业总收入（亿元）

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从两家企业毛利率情况来看，近几年道道全的毛利率剧烈波动，金健米业的毛利率窄幅变化。2022年道道全的毛利率为-1.23%，金健米业的毛利率为2.92%。2023年第一季度道道全的毛利率为9.75%，较2022年同期提升了8个百分点，金健米业的毛利率为4.52%，较2022年同期提升了1个百分点。

2020-2023年3月两家企业毛利率（%）

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相关报告：《中国包装油行业市场竞争态势及发展前景研判报告》

三、业务布局

2022年受全球高通胀等因素影响，大豆、菜籽等原材料价格持续上涨，道道全上调了产品销售价格，公司包装油业务收入较2021年增长19.40%，为47.31亿元。2022年金健米业的粮油食品业务收入为31.78亿元，较2021年下降5.34%，主要系消费者需求低迷所致。

2020-2022年两家企业油类业务收入（亿元）

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道道全在巩固发展包装油业务的基础上，积极开拓粕类等业务。2020-2022年道道全包装油业务收入占比逐渐降低。2022年道道全包装油业务收入占比为67.32%，较2021年下降了5个百分点。金健米业的经营范围较广泛，包括粮油食品加工、农产品贸易及乳品等。2022年金健米业粮油食品业务收入占比为49.57%，较2021年几乎维持不变。

2020-2022年两家企业油类业务占比（%）

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受原材料价格上涨的影响，2022年两家企业油类业务的毛利率出现了不同程度的下滑。2022年道道全包装油业务营业成本高于营业收入，毛利率为-0.29%，较2021年下降了2个百分点。2022年金健米业粮油食品业务毛利率为4.48%，较2021年下降了近1个百分点。

2020-2022年两家企业油类业务毛利率（%）

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2020-2022年道道全食品加工生产量和销售量波动变化。2022年道道全食品加工生产量为36.81万吨，较2021年增长2.36%；销售量为37.26万吨，较2021年增长3.91%。受益于销量增加，2022年道道全库存商品大幅减少，存存量为0.31万吨，较2021年下降59.01%。

2020-2022年道道全食品加工产销情况（万吨）

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2020-2022金健米业包装油生产量呈倒“V”字形走势。2022年金健米业包装油生产量为15.32万吨，较2021年下降11.46%；销售量为15.35万吨，较2021年下降11.57%。2020-2022年金健米业包装油库存量持续下降。2022年金健米业包装油库存量为0.1万吨，较2021年下降21.87%。

2020-2022年金健米业包装油产销量情况（万吨）

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