城投债一级市场双周报：交易商协会城投债审核通过率回升.docx

正文目录

一、城投债净融资：净融资规模由正转负 5

1、净融资有所缩量 5

2、城投债发行成本小幅回升，继续处于低位 7

3、城投债取消发行规模下降 8

二、城投债注册审批：交易商协会城投债审核通过率有所回升 8

1、交易所：审核通过率小幅下降 8

交易所城投债终止审查规模小幅下滑 9

交易所城投债审核通过率小幅下降 9

2、交易商协会：审核通过率有所回升 11

三、城投债发行募集资金用途：“借新还旧”占比维持在高位 12

图表目录

图表1：城投债发行、到期与净融资情况 5

图表2：不同主体评级城投债发行情况 5

图表3：不同主体评级城投债净融资情况 5

图表4：不同层级城投债发行情况 6

图表5：不同层级城投债净融资情况 6

图表6：本期各省份城投债融资情况 6

图表7：城投债有效认购倍数均值走势 7

图表8：各省份城投债有效认购倍数均值 7

图表9：城投债发行成本走势 7

图表10：各主体评级城投债发行成本走势 8

图表11：不同期限城投债发行成本走势 8

图表12：各评级主体城投债取消发行规模变化 8

图表13：不同省份城投债取消发行规模分布 8

图表14：交易所城投债终止审查规模与占比变化 9

图表15：各省份不同层级交易所城投债终止审查规模情况 9

图表16：本期交易所共10只城投债被终止审查 9

图表17：交易所城投债审核通过率变化 10

图表18：不同层级交易所城投债审批通过情况 10

图表19：不同层级交易所城投债通过占比情况 10

图表20：不同层级交易所城投债审核通过率变化 10

图表21：交易所城投债反馈天数 11

图表22：交易所城投债反馈次数 11

图表23：交易商协会城投债审核通过率变化 11

图表24：不同省份协会城投债审核通过情况 11

图表25：不同层级协会城投债通过占比情况 12

图表26：不同层级协会城投债审核通过率变化 12

图表27：城投债发行不同募集资金用途占比 13

图表28：交易所城投债发行募集资金用途占比 13

图表29：交易商协会城投债募集资金用途占比 13

图表30：企业债城投债募集资金用途占比 13

图表31：不同层级城投债募集资金用途中“借新还旧”占比 14

图表32：不同省份城投债募集资金用途中“借新还旧”占比 14

一、城投债净融资：净融资规模由正转负

1、净融资有所缩量

本期（2024年6月16日-2024年6月30日，下同）城投债发行小幅增加，同

时偿还增加，净融资有所缩量。本期城投债共发行387只，发行规模为2622亿

元，较上期（2024年6月1日-2024年6月15日，下同）环比增加224亿元，

同比增加21亿元；城投债偿还规模为2815亿元，偿还量环比增加794亿元，

偿还量同比增加355亿元；本期净偿还规模为193亿元，净偿还规模环比减少

570亿元，同比减少335亿元。

图表1：城投债发行、到期与净融资情况

亿元

6000

5000

4000

3000

2000

1000

0

-1000

-2000

-3000

-4000

-5000

城投债发行量 城投债偿还量 城投债净融资量（右轴）

亿元

3000

2500

2000

1500

1000

500

0

-500

-1000

-1500

2022/1/15 2022/5/15 2022/9/15 2023/1/15 2023/5/15 2023/9/15 2024/1/15 2024/5/15

资料来源：，

从主体评级来看，本期各评级主体城投债净融资均有所下降。本期AAA主体城投债发行966亿元，净融资规模为36亿元，环比减少171亿元，同比增加11

亿元；AA+主体城投债发行1095亿元，净融资规模为7亿元，环比减少232亿

元，同比减少216亿元；AA主体城投债发行556亿元，净偿还规模为204亿

元，净偿还规模环比减少140亿元，同比减少138亿元。

图表2：不同主体评级城投债发行情况 图表3：不同主体评级城投债净融资情况

AAA:发行量 AA+:发行量 AA:发行量 其他:发行量亿元

6000

5000

4000

3000

2000

1000

0

亿元

1200

1000

800

600

400

200

0

-200

-400

-600

-800

AAA:净融资 AA+:净融资

AA:净融资 其他:净融资

2022/1/152022/7/15202