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红筹结构公司回归A股上市的法律实务及注意事项

一、常见的红筹结构

“红筹结构”一般是指拟上市企业境内实际控制人在英属维尔京群岛

（BVI）、开曼群岛（Cayman）等避税港或者未来上市或便于上市的地区如香港、

美国等设立特殊目的公司（SPV），通过SPV收购或协议控制（VIE）境内经营

实体，以境外壳公司（通常是位于Cayman的公司）名义实现在境外上市的目的。

目前，常见的红筹结构有两种，分别为通过股权控制的红筹结构和通过协议

控制的红筹结构，如下图（图1）所示：

实际控制人其他股东其他股东实际控制人境外投资者

该层结构可去除

境内经营实体BVI公司

拟境外上市主体

股

权