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米高梅：雄狮的衰老

——米高梅公司倒下的原因解析

摘要：米高梅公司作为好莱坞五大电影公司，拥有86年的辉煌历史，曾经红极一时，被称

为电影业的超级航母，创造了无数的神话，却因种种原因致使雄狮衰落，本文将重点从市场

营销的角度来解析米高梅公司倒下的原因。

米高梅公司，好莱坞五大电影公司之一，米高梅拥有86年的辉煌历史，创造了无数神

话，堪称电影业的“超级航母”。曾经拍摄过电影史上最出色的影片——《乱世佳人》，创

作出历久不衰的银幕经典——007，塑造了不朽的卡通形象——猫和老鼠，发起成立了美国

电影艺术与科学学院，并先后200次摘得奥斯卡金像奖。然而，2010年11月3日，因无力

偿还高达40亿美元的巨额债务，这家公司宣布破产，并申请破产保护。这一消息让很多人

唏嘘不已。但在全球电影票房逐年高涨，3D电影掀起狂潮的推波助澜下，新的电影盛世还

在继续。

一、米高梅公司概况

米高梅公司于1924年4月16日成立于美国，联合创始人是马库斯洛、塞缪尔·戈德温·

和路易斯B··迈耶，其中梅耶是米高梅公司的灵魂人物。梅耶曾是好莱坞一个小制片厂的老

板，同时也是一个野心勃勃的得力经营者。

公司成立后，在总经理梅耶的卓越经营下，很快走上轨道，成为好莱坞首屈一指的大制

片公司。

有必要介绍一些当时电影业的背景。当时好莱坞的几大制片公司都是集制片、发行、放

映为一体的超大型公司，意即制片公司只需要靠卖影片就能回收成本、吸取利润。同时，在

二十世纪二十年代末期，好莱坞开始步入有声电影时代，这时的米高梅攫取先机，花大手笔

拍摄了歌舞片《百老汇的旋律》，影片场面布景之华丽、歌舞设计之新颖、声音运用之自如，

将电影推到一个崭新的高度。影片最后获得了第二届奥斯卡最佳影片奖。

1925年，梅耶施出大手笔——推出前无古人的历史巨片——《宾虚》，影片虽然耗费了

公司大量金钱，但同时创造了史无前例的票房记录，也为米高梅公司赢得了巨大声誉。

在二十世纪四十年代末之前，在梅耶的精心打理下，米高梅一直是好莱坞最大、最有影

响的集制片、发行、放映于一身的电影公司，它的雄师标志甚至成了美国的象征。

二、破产过程

2009年中期，米高梅影业的债务危机开始显现。米高梅每年的收入约为5亿美元，

但近年来收入持续下滑，公司的债务却高达37亿美元，每年需要支付的债务利息就

超过2.5亿美元。

2009年8月17日，米高梅解雇原CEO哈利-斯隆(HarryE.Sloan)，雇佣斯蒂芬-

库珀为新任CEO，斯蒂芬-库珀曾帮助安然公司解决破产重组的一系列问题，在这破产

重组方面拥有相当丰富的经验。

2009年8月，米高梅新任CEO斯蒂芬-库珀(StephenCooper)上任，库珀试图说

服债权人同意公司的债权重组计划，这样米高梅才能够继续以目前的商业模式运营下

去。债权重组计划最终未能通过，债权人坚持认为，寻找合适的收购者才是彻底解决

目前债务危机的最佳方案。库珀同意组织一次拍卖会，吸引潜在投资者的目光并估量

目前米高梅的资产。2009年11月12日，米高梅宣布将寻找多种方法来解决目前的财

务危机，解决方法包括出售米高梅公司，与其他电影公司合并，或将公司的一些资产

拍卖抵债。这是米高梅第一次在官方声明中确认有可能会被出售。米高梅公司最有价

值的财产莫过于多达4000部影视作品的片库，以及《007》系列影片的所有权，《霍

比特》系列影片的一半所有权等等。不排除吸引新投资注入解决这次债务危机的可能

性，但这种可能性微乎其微。米高梅的潜在买家包括时代华纳(已经拥有米高梅1986

年以前的片库，也是《霍比特》系列的合作者)，奎利亚置业(好莱坞制片人阿米尔-

马林所有的独立股权机构)，二十世纪福斯(米高梅影片的国内发行商)，以及狮门影

业。

到2010年9月30日为止的法院调查数据显示，米高梅目前还拥有26.7亿美元

资产以及高达57.7亿美元的债务。这些公司提出的收购价格都远达不到米高梅的资

产，而且只有华纳提出的计划是现金收购，其余公司都希望采取互换股票等方式进行

合并或收购。显然这样米高梅无法得到它急需的资金支持，最多只会延缓债务危机而

已。

2010年11月3日，米高梅正式申