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商业银行并购中存在的问题

201703893208王中莉陈雯

【摘要】上世纪90年代以来，金融并购风潮席卷全球，银行并购活动在世界上持续发生，已成为全球商业银行发展的大趋势。兼并与收购是找到一个在完善的市场经济体系中,能让某一行业有一个新的效益增加点的手段，其关键是实现利益跨越式增长。资源成本配置在市场起着一定的导向作用，这是必然发展趋势。在通过由经济主导的兼并收购之后，我国的商业银行的兼并收购将变为主要趋势。本文分析了我国商业银行并购的现状，探讨了我国商业银行并购中存在的问题，并提出了几点建议。

【关键词】并购；财务风险；控制与预防

按照清科研究中心的统计数据，2016年我国并购重组市场完成交易3105起，交易总额达1.84万亿元，高居全球第二，并购重组已成为资本市场支持实体经济发展的重要方式。商业银行作为我国金融的核心，凭借自身的独特优势不断突破传统业务的藩篱，成为并购融资市场上不可或缺的重要组成部分。随着经济全球化、金融自由化程度的提升和信息技术加快发展，银行并购已继企业并购而成为全球并购的主导。近年来，国有商业银行已经充分认识到并购在未来发展的战略意义，相信只要能够抓住有利时机，选择适宜的并购对象，恰当地运用并购策略，将会大大加快国有商业银行的发展。因此中国商业银行特别是中小商业银行已经进入“要么并购，要么被并购”的时代。商业银行作为我国金融核心，开展并购业务在客户基础、机构网络、资金规模、业务品种等多方面具备优势，但企业并购行为不是两个企业的简单相加，其实施过程涉及股权结构变更、资金筹集、法律合规、后续整合等复杂环节。并购金融业务对于我国的商业银行来说，还是一种处于创新初期的投行业务。虽然近几年商业银行开展并购业务势头强劲，但与世界顶级投资银行相比，在质和量上都存在较大差距。

一、商业银行并购概述

（一）并购的概念

并购（MA）即兼并（Merge）和收购（Acquisition）的合称。兼并是指两家或多家的独立企业合并成一家企业，原企业不复存在即新设兼并，通常情况下是一家优势企业吸收一家或多家企业，被吸收的企业不复存在即吸收兼并；收购则指的是一家企业用现金、有价证券亦或两者混合的方式购买另一家企业的股份，以取得对该企业的全部资产或某项资产的所有权或控制杈。并购的实质是企业权利主体变换，一部分权利主体通过付出一定的对价而获得由另一部分权利主体为了相应受益而出让所拥有的对企业的控制权。兼并与收购以企业产权交易为对象，均是企业资本经营中的基本方式，是现代企业以增强自身实力为主要目的的外延扩张策略。

（二）并购的类型

1.以并购企业所在行业的关联性为划分标准

可将企业并购形式分为：横向并购、纵向并购以及混合并购。横向并购也可以称为水平并购，指的是两家或多家生产、销售类似产品的公司间的并购重组行为；纵向并购也可以称为垂直并购，指的是同一产业链上下游的企业之间的并购重组行为；混合并购则指的是的经营不同类型业务的企业之间的并购重组，重组之前收购方与标的企业既不经营相似业务，又不处于同一产业链的上下游。

2.以并购方支付对价方式的进行划分

可将并购交易分为现金购买式、发行股份购买式以及混合购买式。现金购买式并购是指用一定数额的现金直接购买目标公司所有权，目标企业原股东接受相应所有权的现金后，便不再拥有任何权益；发行股份购买式并购是目前中国Ａ股市场并购交易中最为常见的一种购买资产方式，其指并购方以发行新股的方式购买目标企业的资产或股票，原目标企业的股东成为并购方企业的股东，保留对并购方企业的所有者权益；混合购买式并购是指并购方以现金、股票、公司债券、可转换债券等多种形式组合的方式支付目标企业资产或股票相应对价的并购形式，该方式可以充分发挥现金及证券的各自优势，组合使用可以降低并购风险。

3.特殊的并购类型的划分

即自上而下的政府主导型并购与自下而上的市场主导型并购。政府主导型并购一般是指在市场机制较薄弱的环境之下，政府代替市场机制的作用在企业并购活动中起主导作用，从而在相关政策上予以支持和保证，以实现政府在宏观及微观层面的效益目标；市场主导型并购一般是指主要依靠市场机制运行的企业并购活动，企业从自身发展角度出发选择并购标的、谈判并购交易价格，为最终实现市场资源的有效配置在很大程度上排斥政府的行政干预。

（三）银行并购的作用

第一，银行并购可以实现协同效应，增加银行价值。具体包括：一是实现经营协同效应。通过并购可以降低成本，精简雇员，节省研究开发费用，实现规模经济效应；二是实现财务协同效应。通过并购提高银行的负债能力，使银行收益流动产生多元化效应，降低破产的可能性；三是实现效率差异效应。较高效率的银行兼并具有较低效率的银行，可以提高被兼并方的效率，消除无效率的管理而获得收益；四是提高市场竞争能力，获得市场控制力。