数字货币属性及发行实践研究.pdfVIP

改革探索Ｍｏｎｔｈｌｙ

HAINANFINANCE

数字货币属性及发行实践研究

焦成焕，吴桐

（上海大学马克思主义学院，上海200444）

摘要：从“比特币”到Libra，数字货币的热潮从未减退，数字货币的发展虽仍在起步阶段，受

众很小，但它对主权货币造成了冲击。关于数字货币的定位、今后的发展方向及其影响，以及对现

有货币理论的冲击等问题，在学术界都引起了不小的讨论。本文首先梳理了数字货币的基本原理，

在分析了货币本质的基础上厘清了数字货币的本质属性实质上是一种信用，并对数字货币的发行

模式及政策影响进行分析，央行应积极加入到数字货币变革。

关键词：数字货币；货币属性；货币发行

DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2019.09.005

中图分类号：F820.4文献标识码：A文章编号：1003－9031（2019）09－0036－07

当前，理论界在数字货币的界定、属性、基本特征、发行方式和监管等方面进行激烈讨论，

讨论主要有两方面：一是从数字货币的发行主体出发，将其分为法定数字货币和私人数字货

币，且大多数学者认为只有法定数字货币才是真正的货币；二是从货币的本质出发，分析数字

货币是否能够取代现有的纸币而成为市场上的交易媒介。本文将从数字货币的原理出发，在

分析数字货币的定义和特征的基础上，结合货币本质理论，对数字货币的货币性进行深入剖

析，并试图研究数字货币时代下数字货币发行量，以及其对货币信用扩张的冲击。

一、数字货币与Ｌｉｂｒａ

最早的数字货币理论是由ＤａｖｉｄＣｈａｕｍ在１９８３年提出的，他构建了一个基于密码学技

术———盲签名原理，同时具备匿名性、不可追踪性的货币系统Ｅ－ｃａｓｈ。２００９年，一种以区块链

收稿日期：２０１９－０８－１６

作者简介：焦成焕（１９６９－，男，）吉林长春人，上海大学马克思主义学院副教授；

吴桐（１９９５－，男，）河南商丘人，上海大学马克思主义学院硕士研究生。

362019年第9期总第370期

Ｍｏｎｔｈｌｙ

改革探索

HAINANFINANCE

技术为基础的分布式记账数字货币———比特币横空出世，标志着“数字货币”时代正式到来。

随着数字货币的逐步发展，各个国家也逐步推出自己的数字货币，如美国Ｆａｃｅｂｏｏｋ新推出的

Ｌｉｂｒａ，是一种更稳定的区块链加密数字货币，Ｌｉｂｒａ的出现将数字货币推向了新一轮的高潮。

（一）数字货币的定义

目前，理论界对数字货币还没有一个统一的定义，并经常将其与电子货币和虚拟货币相

混淆。欧洲中央银行将数字货币定义为一种价值的数字表现形式，不由货币当局发行，但在某

种情况下可以当作货币的替代品。法国金融行动特别工作组（ＦＡＴ）认Ｆ为虚拟货币是一种价值

的数据表现形式，可以通过数据交易并发挥交易媒介、记账单位及价值存储的功能，但并不是

法定货币。Ｂａｒｒ＆ｄＫｕｍｈｅａｒ（２０１６ｏｆ）将数字货币定义为通过分布式账户实现的，一种普遍可获

得的和有利息的中央银行负债，它可与银行存款相竞争充当交换媒介。周小川（２０１６）认为，数

字货币按技术线路可分为基于账户和不基于账户两种。前者是普通电子货币，账户所有权不

属于用户，而是托管于服务器之上；后者是以比特币为代表的加密货币，用户拥有账户的绝对

专属权。

本文从货币的发行机制、流通等方面给数字货币进行定义：数字货币是一种特殊的货币，

它具有独特的加密发行机制，以分布式记账技术为基础的通过数字符号来表现的货币，在某

种情况下可与法定货币一样充当交易媒介，与虚拟货币最大的不同就是数字货币可以在现实

中流通。根据发行主体的不同，数字货币可以分为私人数字货币和法定数字货币。

（二）数字货币的特征

１．全新的加密技术手段。数