海康威视感知与认知技术螺旋上升，引领智能物联新未来.pdfVIP

证券研究报告

内容目录

海康威视-基于智能物联技术的解决方案厂商5

深耕行业数十载，引领智能物联新未来5

经营保持稳健，股东回报稳定8

行业迈向智能化，打开智能物联增长空间10

行业智能化带来解决方案价值量提升10

数据、使能工具与生态是行业智能化的核心要素11

AI技术是行业智能化落地的重要工具13

智能物联与工程化能力铸就核心竞争力19

从硬件到软件完成智能物联转型19

多维感知技术夯实智能物联基础20

云边融合构建智能物联框架22

观澜大模型增强工程化落地能力24

盈利预测29

假设前提29

未来3年业绩预测30

盈利预测情景分析31

估值与投资建议32

投资建议33

风险提示34

附表：财务预测与估值36

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2

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图表目录

图1：海康威视发展历程5

图2：海康威视业务案例：制造工厂数字化6

图3：海康威视业务体系6

图4：海康威视股权结构（截止2024年06月）7

图5：海康威视近五年营业收入8

图6：公司近五年国内主业营收结构（单位：亿元）8

图7：公司近五年海外收入（单位：亿元）8

图8：公司近五年创新业务收入（单位：亿元）8

图9：公司近五年归母净利润及增速（单位：亿元、%）9

图10：公司近五年毛利率与净利率情况（单位：%、%）9

图11：公司近五年人均贡献情况9

图12：公司2010-2023年分红情况9

图13：各行业数字化转型层次10

图14：数字化潜在价值提升案例10

图15：数字化潜在价值11

图16：行业智能化框架11

图17：行业智能化基本思路与实现工具12

图18：行业智能化核心要素：高质量数据12

图19：行业智能化核心要素：工程化落地13

图20：工业制造的主流程与AI应用场景14

图21：制造业企业数字化演进14

图22：人工智能发展历程15

图23：作坊式AI开发与大模型支撑下的工业化AI开发模式对比16

图24：视觉大模型小样本与小模型全量样本对比16

图25：制造业企业数字化演进17

图26：行业智能化开发者根据业务边界确定服务范围17

图27：海康威视开放合作模式18

图28：行业智能化且竞且合18

图29：海康威视业务核心竞争力19

图30：海康威视智能物联战略转型20

图31：海康威视智能化之路20

图32：海康威视竞争力：多维感知技术21

图33：海康威视多维感知产品案例：工业听诊麦克风系列产品21

图34：海康威视竞争力：高质量数据22

图35：AI开放平台与云边部署架构23

图36：海康威视AI开放平台架构图23

图37：观澜大模型24

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3

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图38：观澜视觉大模型泛化任务性能对比25

图39：观澜大语言模型训练过程25

图40：观澜多模态大模型之图文多模态大模型26

图41：观澜预测模型训练过程26

图42：观澜光纤大模型26

图43：观澜大模型电力行业应用27

图44：观澜大模型内部赋能27

图45：海康威视榕树生态28

图46：可比公司2018至2023营业收入情况（亿元）32

图47：可比公司2018至2023营收同比增速（%）32

图48：可比公司2018至2023扣非净利润情况（亿元）33

图49：可比公司2018至2023扣非净利润同比