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宏观研究—宏观专题报告2
目录
1.从房地产到金融资产4
2.从存款“搬家”到存款“回家”6
3.居民资产:配臵趋势如何?7
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
宏观研究—宏观专题报告3
图目录
图1中国居民储蓄配臵结构:金融资产和非金融资产(十亿人民币)4
图2我国房地产投资和销售增速(%)5
图3中国居民金融资产投资结构(年度资金流量表数据)6
图4居民存款从2018年以后开始高增长6
图5居民其他金融资产配臵从2018年以后开始下降7
图6银行理财产品余额(万亿人民币)7
图7存款利率调降,货币类资管产品性价比提升(%)8
图8我国货币基金、债券基金、QDII基金规模稳健增长(亿份)8
图9理财产品配臵现金和银行存款比重(%)9
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
宏观研究—宏观专题报告4
1.从房地产到金融资产
从2015年后,我国居民配臵非金融资产的比重就开始一路下降。居民每年储蓄中
配臵非金融资产的比例从60%以上,降至2022年的33%。虽然2015年之后,房地产
市场还有一波明显抬升,这或许是新房市场较为活跃,二手房交易占比在下降,居民储
蓄中配臵房地产的整体比重或是有所降低的。2021年以来,随着房地产市场的进一步降
温,居民配臵非金融资产的比重继续下降。与此同时,从2015年以后,我国居民每年
储蓄中配臵金融资产的比重明显抬升。
图1中国居民储蓄配臵结构:金融资产和非金融资产(十亿人民币)
非金融资产投资金融资产净投资非金融资产投资占比(%,右轴)
3000070
65
25000
60
20000
55
1500050
45
10000
40
5000
35
030
资料来源:CEIC,海通证券研究所
从2023、2024年房地产市场的走势来看,我国居民储蓄配臵房产的比例或仍在下
降。参考其他经济体的经验,以
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