人工智能行业2024年投资策略分析报告：全球产业趋势投资，算力B端应用，端侧AI.pdf

证券研究报告·策略深度·2024年中期投资策略报告

人工智能2024年中期投资策略报告：全球产业趋势投投资策略

资看算力，国内看B端应用，端侧AI打开更多可能性

核心观点维持强于大市

1)算力仍然是大模型持续迭代的根本动力。算力端投资主要有

三条线，一是围绕增量变化，如铜连接、液冷等；二是围绕

份额变化，如存储、PCB、电源等；三是围绕英伟达业绩增

速超预期与否，某种程度上决定了整个算力产业链的估值区发布日期：2024年07月16日

间。

2)AI走向端侧是大势所趋。苹果的AppleIntelligence打造的

原生AI操作系统和应用具备一定领先性，微软的PC端AI

助手也在加速推进，关注端侧换机潮以及升级后的DRAM、

隐私计算、声学、电池、散热以及ArmPC等投资机会。

3)随着国内大模型能力的提升、调用价格的下降以及