华住集团-S(01179.HK)增量与提质并行，23年业绩创新高-240415-广发证券-17页.pdf

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[Table_Page]年报点评|消费者服务Ⅱ

证券研究报告

[Table_Title][Table_Invest]

【广发批零社服海外】华住集团-S公司评级买入-美股/买入-H

当前价格37.48美元/30.15港元

（01179.HK）/华住（HTHT.O）合理价值44.77美元/35.06港元

报告日期2024-04-15

增量与提质并行，23年业绩创新高

[Table_PicQuote]

相对市场表现

[Table_Summary]

核心观点：

04/2306/2308/2310/2312/2302/2404/24

⚫事件：公司发布23年业绩，全年实现营收218.8亿元，同增57.9%，-6%

-15%

较19年同增95.2%，实现归母净利润40.9亿元，扭亏为盈（22年亏-23%

损18.2亿元），较19年同增130.9%。分季度看，23Q4单季度实现-32%

营收55.9亿元，同增50.7%，较19年同增91.9%，实现归母净利润-40%

华住集团-S恒生指数

7.4亿元，扭亏为盈（22Q4亏损1.2亿元），较19年同增20.0%。

⚫经营持续回暖，境内表现亮眼。据公司财报，（1）境内：23年收入174

[Table_Author]

亿元，同增64%，较19年同增55%，RevPAR/ADR/Occ分别恢复至分析师：嵇文欣

19年同期122%/127%/96%，酒店结构升级与产品升级支撑房价上行。

该用户很懒，什么也没介绍

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