华锦股份-000059.SZ-公司年报点评：2023年盈利逐季改善-20240415-海通国际-12页.pdf

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公司研究/化工/石油化工证券研究报告

华锦股份（000059）公司年报点评2024年04月15日

2023年盈利逐季改善

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投资要点：

2023年盈利逐季改善。2023年，公司实现营业收入461.42亿元，同比-5.95%；

实现归母净利润0.70亿元，同比-86.72%。公司单季度盈利逐步改善，

1Q23-4Q23公司分别实现归母净利润-4.98亿元、-1.78亿元、2.83亿元、4.62

亿元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.14元（含税）。

主要产品产销量稳定增长。2023年，公司石化板块产销量分别为

558.67/558.70万吨，分别同比增长4.26%/4.97%；化肥板块产销量分别为

126.83/126.17万吨，分别同比增长14.05%/13.57%。

产品毛利整体回落。2023年，公司主要化工产品价格平均跌幅高于原油加工

成本跌幅，产品价差仍处低位，盈利空间收窄。从主要板块看，（1）石化板

块，2023年毛利62.16亿元，同比减少6.34亿元（-9.3%），但整体仍处于较

高水平；其中，原油加工及石油制品、芳烃毛利高位小幅回落，聚烯烃产品

小幅减亏。（2）精细化工板块，2023年毛利0.29亿元，同比减少1.58亿元

（-84.5%），除丁二烯毛利小幅增长外，ABS制品及副品、环氧乙烷、乙二醇

类产品毛利均有不同程度下滑。（3）化肥板块，2023年毛利5.67亿元，同

比减少4.81亿元（-45.9%），主要受尿素盈利下滑影响。

集团与沙特阿美合资建设大炼化项目。公司大股东北方华锦集团及沙特阿美

公司、盘锦鑫城集团共同投资的精细化工及原料工程项目已正式开工建设