Arista Networks，Inc.-市场前景及投资研究报告-高速以太网交换机龙头，受益AI以太网组网趋势.pdf

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投资逻辑

公司是高速网交换机龙头厂商，自研EOS操作系统，提供交

换机白盒方案。公司凭借生态优势导入数据中心客户实现快速增

长。我们认为公司有望充分受益AI趋势。网有望在AI获得

广泛应用。网端口速度、线缆带宽更高，在大规模集群较

美元(元)成交金额(百万元)

Infiniband有优势。网是公开协议，有望受益大规模训练集391.003,500

群的部署、非英伟达AI芯片训练组网及推理。根据博通24年6351.003,000

2,500

月业绩会，网络通信硬件在GPU集群成本占比已从20%提升至约311.00

2,000

271.00

1/3，在年底有望升至40%，博通认为25年所有的超大规模集群都1,500

231.00

将采用网。根据Semianalysis，10万H100集群需要超3000191.001,000

500

个搭载Tomahawk5的交换机。根据公司，24年全球数据中心151.000

4444

2222

网交换机市场约160亿美元，28年将超210亿美元。7014

0100

3344

2222

凭借高速交换机市场市占率提升及市场增长，公司营收22、23年

成交金额AristaNetworks,Inc.

同比+48.6%、+33.8%。公司高速交

该用户很懒，什么也没介绍

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