中钢国际(000928)国际低碳冶金工程龙头，协同宝武开拓绿色化及国际化业务-240717-广发证券-45页.pdf

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[Table_Page]公司深度研究|专业工程

证券研究报告

[Table_Title][Table_Invest]

中钢国际（000928.SZ）公司评级买入

当前价格5.25元

国际低碳冶金工程龙头，协同宝武开拓绿色化及国际化业务合理价值7.76元

前次评级买入

[Table_Summary]报告日期2024-07-17

核心观点：

⚫国际冶金工程承包商，中国宝武旗下“智慧服务业”核心资产。公司实[Table_BaseInfo]

基本数据

控人为国务院国资委，于2014年在深交所上市。2019-2023年，公司总股本/流通股本（百万股）1434.64/1434.62

业务发展及业绩表现靓丽，营收CAGR+26%，归母净利CAGR+12%。总市值/流通市值（百万元）7531.88/7531.76

⚫绿色化：低碳冶金市场广阔，公司低碳冶金技术优势显著。公司构建以一年内最高/最低（元）10.29/5.17

氢冶金、直接还原铁（氢基竖炉）、带式焙烧机球团、高炉低碳化（富30日日均成交量/成交额（百万）14.20/77.96

氢碳循环）为核心的低碳冶金工程技术体系。20-23年研发费用

近3个月/6个月涨跌幅（%）-17.29/-4.13

CAGR+20%，25年绿色低碳研发投入比例有望达2%，在“双碳”及

“碳关税”未来推动下，公司绿色化业务市场前景广阔。

[Table_PicQuote]

相对市场表现

⚫国际化：钢铁企业海外资本开支加大，公司海外业务加速。需求端：

短期看，24M5全球PMI为50.9、连续5个月高于枯荣线，24年预8%

-3%

计非洲/欧洲/北美地区出现较大产能缺口；长期看，国内钢企全球化布07/2309/2311/2301/2403/2405/24

该用户很懒，什么也没介绍

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