欧洲央行数字货币报告.pdfVIP

一、导言

欧元体系为欧元区的家庭、企业和金融体系提供了安全的资金和可靠的支付手

段。通过履行其维护金融体系稳定和支付系统平稳运行的职责，确保服务于欧

洲社会。我们一直致力于保持对欧元的信心，这意味着我们提供的货币和支付

服务的形式要适应人们消费、储蓄和投资方式的变化。创新的速度不断加快，

公众对数字支付的偏好也在增加。这正在改变支付格局，且涉及到我们核心职

能。在此背景下，欧洲中央银行理事会于2020年1月设立了一个高级别工作

组，以推进欧元区的中央银行数字货币工作。本报告介绍了工作组的主要研究

结果，工作组分析了可能的好处和挑战，以及在欧元区引入CBDC相关的法律、

职能和技术问题。在本报告中，数字欧元一词是指以数字形式记录的欧元系统

的负债，作为现金的补充。分析涵盖了数字欧元的关键层面，例如确定可行的

设计及其评估，特别是关于适用的法律框架和对货币政策的影响，金融稳定和

支付系统；潜在的金融基础设施的可能选项，以及欧元系统对这种基础设施的

实际测试。

二、发行数字欧元的原因、可能的场景和隐含的要求

关键信息：

在设想的一系列方案中，数字欧元是欧元系统的一个可行选择，以实现

与中央银行核心职能（第2.1节)和欧盟一般经济政策(第2.2节）有关的

目标，但其设计必须符合具体设想方案的要求。

•通过发行数字欧元支持欧盟经济的数字化和欧盟的战略独立

•针对现金作为支付手段的作用显著下降的情况

•外国央行或私人数字支付具有很大潜力且在欧元区得到广泛使用

•作为一种新型货币政策传递渠道

•提供支付服务的风险

•促进欧元国际化

•降低货币发行和支付系统的总体成本和改善支付系统生态。

•具体情况的实现并不一定需要在有替代解决方案的情况下发行数字欧

元。

2.1与央行核心职能相关的场景

情景1：中央银行数字货币能够促进欧洲经济的数字化和独立性。

要求1(R1)：增强数字化效率。数字欧元在任何时候都应该跟上最先进的技

术，以便最好地满足市场在便利性、速度、成本效率和可编程性等方面的需

求。情景2：现金作为支付手段的作用显著下降。需求2(R2)：类似现金的特

性。为了与现金的主要特征相匹配，一个旨在解决现金接受率下降的数字欧元

应该允许离线支付。此外，数字欧元应该便于弱势群体使用，免费供支付者基

本使用，并应保护隐私。设想3：以欧元计价的与外国央行、私主体发行的数

字货币竞争的一种货币形式。要求3(R3)：竞争特征。数字欧元应该具有技术

前沿的特点。它至少可以和通过无管制实体提供的数字支付方案具有一样的吸

引力。设想4：从货币政策的角度来看，发行数字欧元是必要的或有益的。要

求4(R4)：数字欧元将是货币政策选项。如果被认为是改善货币政策传导的工

具，数字欧元应按央行可以利率波动支付利息。设想5：有必要减少可能妨碍

提供支付服务的极端事件发生可能性（诸如网络事件、自然灾害、大流行病或

其他极端事件）。要求5(R5)：建设数据备份系统。为了提高支付系统的整体

弹性，数字欧元应该广泛提供并通过弹性渠道进行交易。

2.2与欧盟更广泛目标有关的设想

按照《里斯本条约》第127条的规定，欧元系统在不影响价格稳定的情

况下，应支持欧洲联盟的一般经济政策，以促进实现欧洲联盟的目标。因此，

下文探讨数字欧元如何助力实现欧盟的目标。

设想6：欧元国际化与欧盟目标具有相关性。要求6(R6)：国际使用。数字欧元

应该能够在欧元区以外以符合欧元系统的目标和方便非欧元区居民的方式使

用。设想7：欧元系统支持降低数字货币支付系统成本、改善支付生态。要求

7a(R7a)：节约成本。数字欧元的设计应该能降低当前支付生态系统的成本。要

求7b(R7b)：环保。数字欧元的设计应该基于技术解决方案，以尽量减少其生

态损耗，并改善当前支付生态系统。三、数字欧元的潜在影响和隐含

的要求

本节审查数字欧元的发行对资产负债表的影响以及欧元系统的核心任务和职

能，由此得出无论预期如何数字欧元都应满足的要求。

关键信息：

数字欧元的设计应避免其发行可能产生的不良后果，从而降低对货币政

策、金融稳定和对银行部门提供服务可能的任何风险。

应避免过度使用数字欧元作为一种投资形式，以及数字欧元突然大幅向银行存

款