可转债研究：弱势的资金面下，可以挖掘哪些机会？-240715.pdf

定

收证券研究报告

益

分析师：＃title＃

黄伟平S0190514080003

左大勇S0190516070005

蔡琨S0190520080005弱势的资金面下，可以挖掘哪些机会？

研究助理：周质芳——可转债研究

＃assAuthor＃

债

市＃createTime1＃2024年7月15日

研

究投资要点

＃summary＃

消费电子转债有哪些投资机会？

⚫2024年6月11日，苹果WWDC2024开幕，推出全新IOS18、iPadOS

18、macOSSequoia、watchOS11、tvOS18、visionOS2系统及本次重磅

产品—AppleIntelligence。

⚫软件升级是苹果转型AI手机、提升用户体验感的重要路径，而真正推动

换机需求的实际上是硬件升级。

⚫苹果及果链相关企业股价表现突出，是PE重要预期驱动因素。

⚫消费电子周期回暖，是EPS重要的驱动因素。

⚫AI仍是电子板块的最重要主线。

相关转债标的梳理

⚫与苹果供应链相关的转债标的主要可以分为两类：直接供应苹果手机的

一级供应商及为苹果供应商提供原材料的间接供应商。

⚫由于周期回暖、预计后续换机需求可能带来的订单增长，消费电子领域

需要重点关注PCB板块相关转债标的。

⚫英伟达及AIPC重点关注转债标的：如铜缆高速连接概念股胜蓝股份、

AI服务器+英伟达供应商世运电路；供应AIPC电池的豪鹏科技等。

转债正股二季度业绩预告总结

⚫多数行业Q2业绩增速较差。

⚫转债正股业绩表现相对突出的品种来自于汽车零部件、消费电子、出

海、医药等方向。

市场策略：未来一段时间转债有补涨机会

⚫市场偏向于结构性修复，强势股出现一定补跌。

⚫转债：转债滞涨背后是资金流出带来的流动性缺失，后期有望修复。

风险提示：基本面变化超预期、流动性变化超预期、监管政策超预期、澜起

科技为兴业证券做市公司

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明

债市研究

报告正文

本周（2024年7月8日-7月12日），权益市场迎来结构性反弹，上证指数上涨

0.72%，深证成指上涨1.82%，创