20230131-金融工程定期-资产配置月报-2023年2月-开源证券-15页.pdf

金金融工程定期

融

工

程2023年01月31日资产配置月报（2023年2月）

研

究

金融工程研究团队——金融工程定期

魏建榕（首席分析师）魏建榕（分析师）张翔（分析师）

证书编号：S0790519120001weijianrong@kysec.cnzhangxiang2@kysec.cn

证书编号：S0790519120001证书编号：S0790520110001

张翔（分析师）股债配置观点：权益风险预算下调，股票仓位保持中配

证书编号：S0790520110001开源金工将风险平价模型与主动信号结合构建主动风险预算模型，每月从股债横

金向比价、股票纵向估值水平、市场流动性三个维度构建主动风险预算指标，进而

融傅开波（分析师）

工计算出股票与债券的配置权重，为投资者提供稳健的战术资产配置建议。

证书编号：S0790520090003

程我们以中证800（000906.SH）和中债总财富（CBA00301.CS）这两大宽基指数

定

期高鹏（分析师）作为标的配置，在全样本区间内，股债组合年化收益率6.57%，最大回撤4.89%，

证书编号：S0790520090002收益波动比1.64，收益回撤比1.34。

回顾1月股债配置，股权风险溢价ERP信号、历史估值分位数、流动性信号同

苏俊豪（分析师）时看多，配置股票仓位为27.74%，债券仓位为72.26%，1月组合收益2.14%。

证书编号：S0790522020001展望2月股债配置，股权风险溢价ERP、历史估值分位数为中性，流动性信号看

多，权益仓位为14.17%，债券仓位为85.83%。

胡亮勇（分析师）

证书编号：S0790522030001行业轮动观点：2月看多非银、计算机、电力设备、建材等

开源金工从交易行为、资金面、基本面三个维度出发，分别构建6个行业轮动子

王志豪（分析师）模型，对一级行业指数进行打分，每月选择分数最高的前三分之一行业作为多头

证书编号：S0790522070003组合，基准组合为全行业等权组合。

开

源2月风格板块判断：成长组得分大幅高于价值组，推荐配置成长风格；板块上看

证盛少成（研究员）多大科技、大周期板块。

券证书编号：S0790121070009

1月份行业组合回顾：美容护理、建筑材料、食品饮料、家用电器、商贸零售、

证

券苏良（研究员）社会服务、轻工制造、传媒、通信、银行，组合平均收益率为4.46%，基准组合

研收益率为6.21%，超额收益率为-1.75%。

究证书编号：S0790121070008

2月份行业配置推荐：非银金融、计算机、电力设备、建筑材料、有色金属、食

报

告何申昊（研究员）品饮料、机械设备、纺织服饰、建筑装饰、通信。

证书编号：S07901220800941月行业ETF组合回顾：建筑材料、食品饮料、家用电器、传媒、通信、银行，

组合收益率为6.64%，有ETF跟踪的行业平均收益率为7.76%，超额收益率为

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