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DHL业务结构及其运力枢纽

一、DPDHL与DHL

德国邮政敦豪集团DPDHL发展历程以2002年德国邮政收购DHL为标志，划分为DHL敦豪时期（1969-2001）与DPDHL德国邮政敦豪时期（2002-至今）。第一阶段，DHL专注于快递业务，并采用加盟制实现快速扩张，在80年代成长为国际快递龙头。第二阶段，DPDHL并购整合包括EXCEL/丹沙/AEI等几家公司，在融合DHL和德国邮政两大品牌基础上，成为了提供全球领先供应链服务的综合物流集团。

二、DHL业务板块

DPDHLGROUP共有五个业务板块，德国邮政和包裹、DHL快递、DHL全球货运、DHL供应链和DHL电子商务解决方案。其中邮政包裹业务仍隶属德国邮政子品牌，其余四项业务归于DHL子品牌。DHL品牌下的业务全部进入亚洲市场。

DHL快递

提供门到门服务，辐射220个国家和地区，拥有10.5万员工，服务270万客户。EXPRESS是DHL最传统业务，也是收入占比和利润贡献最大的业务，为重资产型，航司和飞机运力主要属于EXPRESS板块。

DHL全球货运

与其他业务相比，该业务板块属于轻资产型。它不仅提供运输服务，还有清关、仓储和保险等增值服务，从而形成闭环的全链条货物运输服务。

DHL在空运市场方面具有领导地位，远远高于KN/DB/PANALPINA等竞争对手。DHL海运在全球排名第二。

DHL供应链

DHL供应链覆盖超过55个国家/地区，拥有1400处仓库营业点，约1170万平方米存储区域。主要服务于汽车、消费、高科技、生命科学与医疗、化学品、能源、工程制造、零售等高壁垒高附加值行业领域，在全球累积了丰富的业务经验和行业知识。DHL供应链主要面向高端细分市场，服务客户多为行业领先的大型跨国企业（西门子/惠普/宝洁），提供保税区物流、产前物流、无尘室等市场领先服务，在运输管理、仓储管理、库存管理、订单管理及各类附加增值服务等方面具有专长。

其中，定制化综合物流解决方案，延伸至价值链前端的产、供、销、配等环节，提供“计划-供应-生产-库存-配送-回收”全链条服务，将增值的管理服务与传统的履行和配送服务相结合，帮助客户提高效率、降低成本和增强竞争优势，如下图所示：

供应链蕴含复杂的科技、系统和标准，DHL供应链成功的关键是标准化推广，拥有一套成熟全面的管理系统“OMS系统”。此外，DHL特别注重加强新技术应用，持续提升业务自动化和数字化，包括机器人和无人机等，尤其是在零售消费行业（占据供应链收入半壁江山）。

作为供应链领域的行业龙头，DHL在全球合同物流市占率约6.1%，规模遥遥领先UPSSCS。相比其他业务板块，合同物流领域，市场集中度较低，前十家占比仅20%，2018年合同物流领域全球前十的公司分别为：

DHL电子商务解决方案

DHL电子商务解决方案新成立于2019年1月。为适应跨境电商包裹业务的快速发展，DPDHL投资5亿欧元重组PeP，拆分成DHL电子商务解决方案和PP（前者专注国际包裹和电商业务，后者专注德国市场邮件和包裹业务）。DHL电子商务目标明确，主要关注两个价值流：最后一公里配送和非TDI的跨境电商产品（主要是欧洲内部和进出欧洲）。

三、DHL收入结构

根据DPDHL发布的2019年报，德国邮政敦豪集团收益再创新高，历年回顾如下表：

?DPDHL集团2019年收入达633亿欧元，营收同比增长2.9%；息税前利润（EBIT）达到41亿欧元，营利增长超30%。

?德国邮政和包裹部门贡献了12亿欧元的收益（预测：11-13亿欧元)。

?DHL总共产生497亿欧元收入和34亿欧元的息税前利润（预测：34-35亿欧元）。

2019DHL

revenue

（亿欧元）

增长率

占比

EBIT

（亿欧元）

增长率

DHLEXPRESS

171

5.9%

34%

20

4.2%

DHLGFF

151

1.0%

31%

5

18%

DHLSC

134

0.6%

27%

9

75%

DHLeCS

40

5.5%

8%

-0.5

相对FedEx与UPS以快递、快运为主的业务结构，DHL延伸供应链大物流领域，业务占比整体相对均衡，并在全面均衡的基础上实现了高质量布局，货代与供应链业务细分领域中做到全球第一，但快递差于UPS和FEDEX。由于快递的高利润率，DHL最大的盈利部分还是来自快递部分，合约物流表现出来的利润率及利润占比并没有快递的那么优越。

DHL快递：亚太地区增长6.2%，欧洲增长5.6%，美国增长9.2%。快递业务的回报率较高，利润率高达11.9%。

DHL全球货运：尽管全球货运市场在2019年大幅走弱，但DGFF的利润增长了18%，表现出色。货代业务是主要收入来源，forwarding收入在DHLGFF业务占比达到70%，RoadFre