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影视公司的收入确认及纳税筹划问题-以唐德影视公司为

例

没有“大制作”入账的唐德影视（300426.SZ）再次迎来了一份平淡

的半年报。

其实，即使公司电视剧毛利率提升明显，如果不是两年前在税收上的

巧妙安排，唐德影视的净利润也不会达到如今的水平。公司的毛利率水平

已经远超同行，但主要电视剧的回报率却难以达到这样的水准。

影视公司的一个特征就是看似严谨、操作中却随意的收入确认问题，

刚刚获得电视剧许可证唐德影视就确认了收入，早已拿证的电视剧始终束

之高阁。如果无法按照计划推进，那么公司定增投资的电视剧如何确定回

报呢？

避税有术

2017年上半年，唐德影视实现营收3.11亿元，同比增长16.89%；

实现归属母公司股东的净利润6008万元，同比增长6.01%。唐德影视上

半年所得税占利润总额的比例为18.36%，并没有达到25%的正常水平，

这与一家重要子公司的盈利息息相关。

净利润虽然增长不多，但新疆诚宇文化传媒有限公司（下称“新疆诚

宇”）已经成为公司最重要的盈利来源。2017年上半年，新疆诚宇实现

营收9284万元，净利润4966万元。另一家净利润占比超过10%的是佳

路影视公司，上半年实现营收3969万元，净利润1184万元。

新疆诚宇由唐德影视100%控制，并持有佳路影视公司60%的股份，

仅这两家子公司贡献的归属净利润就达到5677万元，占比达到了94.49%。

其中，新疆诚宇一家就占到了公司净利润的81.74%。

这并不是新疆诚宇首次成为唐德影视的利润源泉。2016年，新疆诚

宇实现营收3.29亿元，净利润1.89亿元，而唐德影视的净利润也只有

1.74亿元。如果不是其他子公司亏损，唐德影视的净利润本应更高才对。

新疆诚宇2016年的净利率达到了57.45%，2017年上半年仍有

53.49%，而唐德影视的整体销售净利率不过20%上下，公司2017年上

半年52.56%的毛利率也不及新疆诚宇的净利率。

2016年，唐德影视所得税占利润总额的比例为2.6%，在此之前，公

司所得税率基本在25%上下波动，所得税率的直线下降“增厚”了公司的

净利润。

新疆诚宇正是唐德影视避税的“工具”，该公司享受新疆困难地区企

业所得税优惠政策，自2015年起5年免征企业所得税。

借助自治区政府给予的税收优惠，唐德影视的所得税税率明显下降，

原本应该缴纳的税款都变成了公司的净利润。25%的税率如果能够“节

省”，意味着增加了相应的利润。如果以25%的所得税率计算，公司

2016年净利润增长只有16.53%，实际则是55.38%。

对此，唐德影视方面表示，新疆诚宇的设立是为了响应政府号召，既

扶持了贫困地区，又让公司依法享受了税收优惠，也是行业的通行做法。

避税的子公司利润突飞猛进，与范冰冰公司传出“绯闻”后，唐德影

视与其合资公司却连续亏损。2016年6月，唐德影视宣布终止收购范冰

冰的无锡爱美神影视文化公司，但年底两家公司合资成立了无锡唐德文化

传媒有限公司（下称“无锡唐德”）。

唐德影视共出资2440万元持有无锡唐德49%股权，2016年，无锡

唐德亏损了3531元。新成立不久亏损在所难免，2017年上半年，无锡唐

德继续亏损2212元。公司解释称，2017年主要还在进行各项前期筹备工

作，尚未正式开展经营。

通过避税实现高增长或者稳定增长对唐德影视目前正在推进的定增和

发债来说非常重要，一个蒸蒸日上的业绩显然有利于公司融资的成行。

定增波折

2017年5月，唐德影视宣布发行规模不超过6亿元的公司债，用于

补充公司流动资金等用途，这或许与公司定增受阻有一定关系。

唐德影视上市的首次定增已经三易其稿，公司最早是在2015年12月

底，即上市10个多月之后抛出再融资方案，最初计划融资6.5亿元，一

个月后融资额上升至10亿元，2016年12月底第三次修改的定增方案融

资额缩减至8.18亿元，即使如此，这也较公司IPO时募资的4.57亿元多

出了近八成。

与前三次定增方案相