基础化工-能源周报：继续交易巴以停火预期，本周油价下跌-华创证券[杨晖,侯星宇,吴宇]-20240721【31页】.docx

行业研究

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证券研究报告基础化工2024年07月21日

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能源周报（

能源周报20240721）

继续交易巴以停火预期，本周油价下跌

o动力煤：供需两弱，港口价格小幅下调。本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价857.1元/吨，较上周-0.74%。晋陕蒙坑口煤均价环比持平。库存方面：本周环渤海九港合计库存报2551.5万吨，环比减71.7万吨；南方港口合计库存报917.6万吨，环比+0.61%；最新日期（）国内重点电厂煤炭日耗量环比+12.56%，国内重点电厂煤炭库存最新数据（）报12042万吨，环比下降126万吨，库存可用天数最新报25.5天，环比-1.6天。供应端：本周重大会议召开，安全检查较为严格，部分煤矿停产检修，市场煤供应量略有收紧；港口价格弱势下滑，站台及贸易商观望情绪加重。需求端：电厂多以消耗自身库存及长协煤保供为主，个别沿海电厂日耗提升较快，对市场煤有少量需求，对整体需求影响较小；甲醇价格僵持，多为按需采买；水泥市场价格局部下滑，开工低位，对市场煤需求影响不大。

o双焦：周度日均铁水产量小幅增加，双焦价格稳定。焦炭方面，本周末日照准一报价2060元/吨，环比持平。周内下游焦化企业盈利能力尚可，生产积极性较好，焦炭供应稍有提升，焦企暂无库存压力，焦炭供需格局暂处平衡状态。焦煤方面，本周末京唐港山西主焦煤报价2110元/吨，环比持平。周内重大会议期间产地安全检查趋严，主产区部分民营煤矿自15日起已落实停产，其他地区煤矿暂多正常生产，部分煤矿出于安全考虑有一定自主限产行为，周内炼焦煤产量偏低，但整体影响不大。钢企方面，本周末螺纹钢报价3340元/吨，环比-3.75%；本周全国247家钢厂日均铁水产量239.71万吨，环比+0.63%。近期高温多雨季节对终端开工产生影响，导致消费需求疲软，钢材价格下滑，钢厂高炉开检修数量逐渐增多，部分钢厂采购节奏放缓，对原料采购以按需为主。

o原油：继续交易巴以停火预期，本周油价下跌。此前，美国总统拜登此前表示，以色列和哈马斯已同意美方提出的停火框架协议。本周，美国国家安全顾问沙利文和国务卿布林肯在白宫接待了以色列国家安全顾问、战略事务部长和以色列高级跨部门代表团，举行美以战略磋商小组会议，以色列方面确认，他们完全支持拜登概述的停火协议，并得到联合国安理会、七国集团和世界各国的支持。虽然本周美国的原油库存继续大幅下滑，但在巴以停火的预期下，本周油价仍然下挫。不过我们认为康波萧条期的黑天鹅事件在不断的以地缘冲突的形式展现，动荡的政治环境推升了全球的能源储备需求，资源端的强势将继续保持，在通胀再起的过程中，原油价格有望保持强势运行。本周，Brent原油周度均价86.19美元/桶，环比-1.41%；WTI原油周度均价81.69美元/桶，环比-0.54%。

o天然气：美国自由港LNG出口设施受飓风影响出口量受限。近期FreeportLNG位于美国得州的液化天然气出口终端至少已经取消10个批次的货物装载计划。飓风Beryl过境之后，该公司位于得州的出口设施装货安排已经被搁置至8月份，出口供应明显受到影响，本周美国LNG出口量继续下滑。本周，本周，欧洲TTF天然气价格32.11欧元/兆瓦时，较上周上涨2.7%；美国NYMEX天然气期货价格2.13美元/百万英热，较上周下跌8.6%；亚洲JKM天然气价格12.21美元/百万英热，较上周价格下跌1.3%；国内液化天然气出厂价为4606元/吨，较上周上涨1.9%。

o油服：渤海油田获重大勘探突破，本周我们追踪的自升式钻井平台日费率提升。7月15日，中国海洋石油有限公司宣布，在渤海中生界潜山勘探领域获重大突破。龙口7-1油气田位于渤海东部海域，平均水深约26米。发现井龙口7-1-1共钻遇油气层约76米，完钻井深约4400米。经测试，该井日产天然气近百万立方米，日产原油约210立方米，创造了渤海油田天然气测试产能的最高