轮胎行业跟踪报告之八：轮胎行业2024年下半年及中期维度展望.docx

目 录

一、成本端：原材料预计回落，海运费静待拐点 5

（一）下半年天然橡胶进入高产期，价格有望回落；中长期看预计供应较为充足5

（二）海运费的影响需关注其持续性及拐点 9

二、供需端：全球需求稳健，于欧美市场竞争力强，亚非拉市场空间巨大 10

（一）全球轮胎需求预计维持平稳增长 10

（二）欧美市场，国产替代外资进行中 12

（三）亚非拉市场，出口敞口持续增加，长期空间广阔 15

三、产能全球化、产品高端化、品牌多样化 16

（一）中国轮胎走在产能全球化的道路上 16

（二）轮胎产品结构升级进行中，看好巨胎和大尺寸半钢胎的市场及盈利前景 17

（三）品牌提升是迈向国际一流轮胎品牌的必经之路 18

四、投资建议 21

五、风险提示 22

图表目录

图表1 A股轮胎企业季度业绩汇总 5

图表2 华创化工轮胎原材料指数及橡胶价格走势 6

图表3 上半年丁二烯市场价格阶段性走高 6

图表4 ANPRC成员国天然橡胶月产量（千吨） 6

图表5 ANPRC天然橡胶总种植面积（千公顷） 7

图表6 ANPRC天然橡胶新种植+重新种植面积 7

图表7 ANPRC天然橡胶开割面积（千公顷） 7

图表8 ANPRC天然橡胶开割率走势 7

图表9 ANPRC天然橡胶产量（千吨） 8

图表10 天然橡胶单产和橡胶价格密切相关 8

图表11 科特迪瓦天然橡胶收获面积及产量快速增长 8

图表12 天然橡胶及合成橡胶价格变化 8

图表13 全球天然橡胶需求变化（万吨） 8

图表14 中国出口集装箱运价指数走势 9

图表15 泰国至美国及欧洲的集装箱海运费走势 9

图表16 美国进口总轮胎数量（万条）VS运费 10

图表17 美国进口自东南亚轮胎数量（万条）VS运费 10

图表18 2024年1-5月全球PCR市场需求变化 10

图表19 2024年1-5月全球TBR市场需求变化 10

图表20 美国汽车零部件及轮胎店销售额稳步增长 11

图表21 美国进口轮胎数量稳步增长 11

图表22 美国车用汽油消费量（百万桶/天） 11

图表23 美国柴油需求量及零售价走势 11

图表24 欧盟27国乘用车月度注册量（万辆） 11

图表25 欧洲主要商用车注册量（万辆） 11

图表26 国内汽柴油消费量情况 12

图表27 中国物流业景气指数走势 12

图表28 国内半钢胎开工率走势 12

图表29 国内全钢胎开工率走势 12

图表30 美国乘用车胎进口（分区域）变化（万条） 13

图表31 美国乘用车轮胎进口区域比例变化 13

图表32 美国卡客车胎进口（分区域）变化（万条） 13

图表33 美国卡客车轮胎进口区域比例变化 13

图表34 欧洲进口自中国（上图）和泰国+越南（下图）的PCR数量（千吨） 14

图表35 欧洲进口自中国（上图）和泰国+越南（下图）的TBR数量（千吨） 14

图表36 中国乘用车轮胎出口情况 15

图表37 中国商用车轮胎出口情况 15

图表38 中国轮胎出口量及出口敞口变化 15

图表39 中国轮胎海外工厂布局情况 16

图表40 赛轮轮胎的53/80R63世界最大尺寸轮胎 18

图表41 北方股份NTE240矿用卡车装配的海安巨胎 18

图表42 普利司通预期2024年18寸及以上半钢胎销售同比增速为11%-15% 18

图表43 韩泰预期2024年18寸及以上半钢胎占比提升至49% 18

图表44 国内轮胎企业研发费用变化（百万元） 19

图表45 国内轮胎企业广告宣传费用变化（百万元） 19

图表46 玲珑轮胎目前已配套多家知名主机厂 19

图表47 “液体黄金”轮胎配套比亚迪元PLUS 19

图表48 通用股份千里马品牌推出新能源专用胎 20

图表49 2023年2月赛轮轮胎“液体黄金”乘用车胎新品发布 20

图表50 2023年12月玲珑轮胎“新玲珑大师系列”轮胎发布 20

图表51 赛轮轮胎为F4方程式研发高性能热熔胎 21

图表52 森麒麟全热熔轮胎配套昊铂SSR超跑 21

前言：

今年上半年，全球轮胎行业总体运行平稳，需求稳健增长，中国企业开工及订单延续此前高景气表现，截至7月10日A股10家上市轮胎企业已有6家发布上半年业绩预增公告，同比表现亮眼。但二季度以来，原材料成本及海运费的上涨成为压制行业基本面的重要因素，市场较为关注短期海运费的拐点及中期原材料成本的中枢水平；同时，中长期海外特别是欧美市场的替代外资空间，