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企业财务风险管理与控制

随着市场经济的发展，现代企业面临越来越多的外部竞争，财务风险便伴随着企

业外部竞争的加剧应运而生，尤其是在我国市场经济发展不健全的情况下，财务

风险更是企业所不能避免的。因此，加强财务风险的认识对企业来说就显得尤为

重要。

 财务风险是企业在各项财务活动中，由于各种难以预料和控制的因素，使企业

在一定的时期内所获得的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差，从而使企业

蒙受经济损失的可能性。企业的财务活动很多，例如筹资活动、投资活动、经营

活动、收益分配，等等。因而，应该从企业的各个方面去关注财务风险，才能对

其进行有效的控制。

 一、财务风险成因的主要表现

 （一）筹资风险。筹资风险是指由于资金供需市场和宏观经济环境变化，企业

筹集资金给财务成本带来的不确定性，筹资中包含权益筹资和债务筹资。

 1、合理安排债务资本和权益资本比率。合理安排债务资本和权益资本比率非

常重要。一般情况下，权益资本成本大于债务资本成本，因为债务利息率通常低

于股票利息率，即债务资本的成本比权益资本成本低。与之相对应，企业在盈利

一定的情况下债务资本所占的比例大，为之付出的成本较低。因而，企业获取的

利润会更大。

 2、负债具有财务杠杆的作用。无论企业经营成果大小，利润多少，债务利息

额固定不变。因而，当利润增大时，每一元利润所负担的利息就会相应地减少，

从而使自有资本的收益大幅度提高。

 3、负债具有“抵税作用”。负债的利息费用列入“财务费用”，与企业的收入

抵扣，使负债经营的企业同全部采用自有资金进行经营的企业相比，成本费用增

大，利润减小，应纳税所得额随之减少，从而减少上缴的所得税，降低企业的税

负。

 （二）投资风险。投资风险，指企业投入一定资金后，因市场需求变化而影响

最终收益，与预期收益偏离的风险。

 1、投资生产项目。企业若是在自有生产项目之外再增加新的生产项目，会发

生许多成本和风险，若投资于生产项目不能盈利，使企业造成不必要的损失。再

者，投建时该项目市场正旺，但市场风云变化不可把握，投建完成、产品生产出

来时市场上已接近饱和，导致企业亏损，有可能会影响到企业整体的盈利，总体

偿债能力下降。即便不亏损，该项目利润率，低于银行同期贷款利息率，或利润

高于银行存款利润率有限等等情况会导致企业在投资生产项目中存在很大的财务

风险。另外，企业投资新项目还应考虑到引进新技术、培养职工新技能、建造新

厂房以及配套设施等，会发生很大的支出，也会影响该项目的收益率，导致财务

风险的形成。

 2、投资证券市场。股票市场风云骤变不可预料，若经济处于成长期，股票大

盘总体上涨时，其收益可能可观，但若选择有误，即使是再好的时机也有下跌的

情况。在这时，其风险很大。收益的高低和风险成正比。股市有句老话：股市有

风险，投资需谨慎。但有些企业的投资者为了获取收益盲目入市，给企业造成不

小的财务风险。当大盘下跌时，若不能及时清仓，此时的损失就会更大。近几年，

基金发展迅速，虽然其风险比股票略小，但风险还是存在，也有可能对企业造成

不必要的损失。当然，基金也有可能给企业带来收益，所以有些企业也会购入一

些基金作为长期或短期的投资，但由于对基金行业的不了解，在价格下跌时，不

能及时出售，会对企业造成一定的经济损失的。

 3、投资其他企业。投资于其他企业，这一般是企业的长期对外投资，目的是

为了获取稳定的收益，若是被投资的企业发展良好，产品畅销，企业有可观的收

益。若是选错了行业或企业错过有利的投资期，会导致企业收益下降，甚至没有

收益。若市场供过于求，加上经济下滑，被投资企业破产清算，那企业的损失就

会很大，财务风险就成为了财务损失。

 （三）经营风险。经营风险又称营业风险，指企业在生产经营过程中，供产销

各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动迟滞，产生企业价值的变动。

 1、采购风险。由于原材料市场供应商的变动而产生的供应不足造成停工待料

的风险，以及由于信用条件与付款方式的变动而导致实际付款期与平均付款期的

偏离而造成企业的风险。

 2、生产风险。由于信息、能源、技术及人员的变动而导致生产工艺流程的变

化，以及由于库存产品不足所造成销售迟滞的可能。

 3、存货变现风险。存货变现的风险相对较高，因为产品市场的变动，消费者

喜好的变化或市场上存在企业产品的替代品等而导致产品销售受阻的风险。

 4、应收账款变现风险。企业为了促进销售过多赊销，导致应收账款资金无法

回笼、管理成本增大的风险，以及由于赊销政策的变化，导致实际收回期与预期

收回的偏离造成的风险