流动性打分：中短期、低级别城投债活跃度上升.docx

目录

TOC\o1-1\h\z\u一、 国债：50年期国债活跃度下降 5

二、 政金债：流动性整体维持 7

三、 地方债：超长债活跃度下降 10

四、 同业存单：股份行流动性上升 13

五、 城投债：中短期、低级别城投债流动性上升 16

六、 二永债：农商行活跃度下降 21

七、 商金债：农商行活跃度下降 23

八、 其他金融债：保险公司活跃度上升 25

九、 产业债：中短期、低级别债项流动性下降 29

十、 风险提示 35

图表目录

图表1：分期限分流动性级别只数-国债（只） 5

图表2：分期限分流动性级别加权收益率-国债（） 5

图表3：流动性得分升幅前二十债券-国债 6

图表4：流动性得分降幅前二十债券-国债 7

图表5：分期限分流动性级别只数-政金债（只） 8

图表6：分期限分流动性级别加权收益率-政金债（） 8

图表7：流动性得分升幅前二十债券-政金债 9

图表8：流动性得分降幅前二十债券-政金债 10

图表9：分期限分流动性级别只数-地方债（只） 11

图表10：分期限分流动性级别加权收益率-地方债（） 11

图表11：流动性得分升幅前二十债券-地方债 12

图表12：流动性得分降幅前二十债券-地方债 13

图表13：流动性得分升幅前十主体-存单 14

图表14：流动性得分升幅二十债券-存单 14

图表15：流动性得分降幅前十主体-存单 15

图表16：流动性得分降幅前二十债券-存单 15

图表17：不同流动性级别下城投债分区域、分期限和分隐含级别分布情况（只） 16

图表18：不同流动性级别下城投债分区域、分期限和分隐含级别加权收益率情况（） 17

图表19：流动性得分升幅前二十主体-城投债 18

图表20：流动性得分升幅前二十债券-城投债 19

图表21：流动性得分降幅前二十主体-城投债 20

图表22：流动性得分降幅前二十债券-城投债 21

图表23：流动性得分升幅前二十债券-二永债 22

图表24：流动性得分降幅前二十债券-二永债 23

图表25：流动性得分升幅前二十债券-商金债 24

图表26：流动性得分降幅前二十债券-商金债 25

图表27：流动性得分升幅前二十主体-其他金融债 26

图表28：流动性得分升幅前二十债券-非银 27

图表29：流动性得分降幅前二十主体-其他金融债 28

图表30：流动性得分降幅前二十债券-非银 29

图表31：不同流动性级别下产业债分行业、分期限和分隐含级别分布情况（只） 30

图表32：分期限分流动性级别加权收益率-产业债（） 31

图表33：流动性得分升幅前二十主体-产业债 32

图表34：流动性得分升幅前二十债券-产业债 33

图表35：流动性得分降幅前二十主体-产业债 34

图表36：流动性得分降幅前二十债券-产业债 35

一、国债：50年期国债活跃度下降

流动性整体维持。分期限来看，1-3年期等级流动性债项有所增加，其余期限高等级流动性债项只数整体维持。收益率方面，1年期以内高流动性债项收益率以上行为主；1-3年期、3-5年期、5-10年期和10年期以上收益率以下行为主，下行幅度在2bp左右。

图表1：分期限分流动性级别只数-国债（只）

流动性级别

流动性级别

（分值范围）

=1Y

[1,3）

期限（年）

[3,5）

[5,10）

上周 本周 上周 本周 上周 本周 上周 本周 上周

S([95,100)) 32 33 25 25 15 16 24 24 26

A([85,95)) 5 7 6 6 5 5 3 2 20

B([70,85)) 12 8 8 11 7 6 6 7 7

C([50,70）） 3 3 8 5 4 2 9 7 15

D([0,50）) 12 12 17 13 14 16 18 20 33

=10

本周

26

20

9

16

27

资料来源：qeubee，iFind,

注：剔除中债估值收益率为0的样本，下同

图表2：分期限分流动性级别加权收益率-国债（）

流动性级别

流动性级别

（分值范围）

=1Y

[1,3）

期限（年）

[3,5）

[5,10）

上周 本周 上周 本周 上周 本周 上周 本周 上周

S([95,100)) 1.4534 1.4451 1.6598 1.6468 1.9232 1.9084 2.1562 2.1477 2.5089

A([85,95)) 1.1166 1.3442 1.5894 1.5899 1.7294 1.7234 2.1491 2.0900 2.4912

B([70