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财务管理学第一版课后答案
篇一：财务管理学第六版人大+课后答案+思考题
财务管理课后答案
第二章
1.解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值
得：
V0=A×PVIFAi，n×（1+i）
=1500×PVIFA8%，8×（1+8%）
=1500×5.747×（1+8%）
=9310.14（元）
因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购
买该设备。
2.解：（1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8=4.344。
由PVAn=A·PVIFAi，n得：
A=PVAn／PVIFAi，n
=1151.01（万元）
所以，每年应该还1151.01万元。
（2）由PVAn=A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n=PVAn／
A
则PVIFA16%，n=3.333
查PVIFA表得：PVIFA16%，5=3.274，PVIFA16%，6=
3.685，利用插值法：
年数年金现值系数
53.274
n3.333
63.685
由以上计算，解得：n=5.14（年）
所以，需要5.14年才能还清贷款。
3.解：（1）计算两家公司的预期收益率：
中原公司=K1P1+K2P2+K3P3
=40%×0.30+20%×0.50+0%×0.20
=22%
南方公司=K1P1+K2P2+K3P3
=60%×0.30+20%×0.50+（-10%）×0.20
=26%
（2）计算两家公司的标准差：
中原公司的标准差为：
??2?0.30?2?0.50?2?0.20?14%
南方公司的标准差为：
??2?0.30?2?0.20?2?0.20?24.98%
（3）计算两家公司的变异系数：
中原公司的变异系数为：
CV=14％／22％＝0.64
南方公司的变异系数为：
CV=24.98％／26％＝0.96
由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原
公司的股票进行投资。
4.解：股票A的预期收益率=0.14×0.2+0.08×
0.5+0.06×0.3=8.6%
股票B的预期收益率=0.18×0.2+0.08×0.5+0.01×
0.3=7.9%
股票C的预期收益率=0.20×0.2+0.12×0.5-0.08×
0.3=7.6%
众信公司的预期收益=20XX?8.6%+7.9%+7.6%=160.67万
元3
5.解：根据资本资产定价模型：Ri?RF??i，得到四种
证券的必要收益率为：
RA=8%+1.5×（14%－8%）=17%
RB=8%+1.0×（14%－8%）=14%
RC=8%+0.4×（14%－8%）=10.4%
RD=8%+2.5×（14%－8%）=23%
6.解：（1）市场风险收益率=Km－RF=13%－5%=8%
（2）证券的必要收益率为：Ri?RF??i
=5%+1.5×8%=17%
（3）该投资计划的必要收益率为：Ri?RF??i
=5%+0.8×8%=11.64%
由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率，所以不
应该进行投资。
（4）根据Ri?RF??i，得到：β＝（12.2％－5％）／8％
＝0.9
7.解：债券的价值为：
VB?
IIIM????12nnn
t?1??IM?tn
?I（PVIFArd,n)?M
=1000×12%×PVIFA15%，5+1000×PVIF15%，8
=120×3.352+1000×0.497
=899.24（元）
所以，只有
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