激光加工行业专题研究-激光宏加工顺应工业自动化趋势-控制系统是产业链最优环节.pdfVIP

证券研究报告/行业研究

激光宏加工顺应工业自动化趋势，控制系统是产业链最优环节

——激光加工行业专题研究

投资要点

➢激光宏加工优势显著，受益工业自动化改造趋势

相较传统加工方式，激光切割和焊接等宏加工方式具有柔性化加工、加工质

量好和效率高等优点，推动渗透率持续提升。工业自动化改造趋势下，激光设

备可接入MES等生产管理系统，成为工厂自动化解决方案的输出触点。从行

业周期看，宏加工属于通用制造业，2024年行业有望保持稳健增长。

➢激光器推动切割渗透率提升，控制系统卡位最优

激光器是激光切割渗透率提升的最大推力。首先激光器国产替代趋势下，国

产厂商通过价格战抢份额，激光器降价提升设备性价比；其次激光器功率的

持续提升使设备的厚板切割能力更强。控制系统是激光切割设备的“大脑”。

而从设备价值占比看，数控系统仅占设备成本的1-5%，但具有较高技术壁垒，

对加工质量影响大。因此下游设备厂商和终端用户对数控系统的价格相对不

敏感，该环节无激烈的价格竞争，并享有较高毛利率。

➢通用焊接受益机器换人，控制系统仍是核心

非标化焊接场景大有可为，控制系统依然是关键。如钢结构行业中，钢结构件

形状各异，难以照搬汽车等行业中的自动化焊接产线，更适合采用智能焊接

机器人，而非标化焊接的难点就在于控制系统。从底层技术看焊接控制系统

与激光切割控制系统具有一定共通性。目前柏楚电子等公司已在该领域布局

较多。根据我们测算2025年钢结构件焊接机器人市场空间为196亿元，若焊

接机器人暂时只用于部分简单钢结构件的焊接，假设这部分占总产量的30%，

则焊接机器人市场空间在60亿元。

➢投资建议

控制系统是保证激光加工质量的关键。激光切割受益激光器功率提升及降价

趋势，渗透率持续提升，控制系统作为产业链中卡位最好的环节，兼具高壁

垒和高附加值优势，有望充分受益激光切割行业发展。非标焊接应用前景远

大，自动化焊接系统与激光切割控制系统具备底层技术的共通性，看好柏楚

电子等公司对该领域的拓展，有望持续打开成长空间。

建议关注：柏楚电子。

➢风险提示

下游行业需求不及预期的风险，竞争格局恶化的风险，国产替代不及预期的

风险。

请阅读最后评级说明和重要声明

目录

一、激光宏加工优势显著，受益工业自动化改造4

二、激光切割持续渗透，控制系统是最优环节7

1.激光器功率持续提升，价格战提升设备性价比7

2.控制系统：卡位最优，兼具高附加值和高壁垒8

三、通用焊接受益机器换人趋势，控制系统仍是核心10

四、重点公司13

1.柏楚电子13

四、投资建议15

1.建议关注15

五、风险提示16

图表目录

图1：激光宏加工工艺图例4

图2：激光加工行业产业链5

图3：以激光加工设备为触点输出工厂自动化解决方案6

图4：设备商采购激光器价格持续下降7

图5：价格战推动激光器国产厂商份额提升7

图6：锐科激光发布国内首台120kW光纤激光器8

图7：激光器功率提升拓展切割厚度和切割效率8

图8：竞争格局差异显著影响产业链各环节公司的盈利状况8

图9：国内中低功率控制系统市场已基本实现国产替代10

图10：国内高功率控制系统市场国产替代持续推进10

图11：通过3D视觉识别钢结构件的形状10

图12：控制焊接机器人、变位器等17轴完成钢结构件焊接10

图13：从焊接流程看控制系统底层技术与激光切割控制系统具有共通性11

图14：我国是钢结构产量大国，对智能焊接机器人潜在需求大11

图15：2019-2024年第一季度柏楚电子营收情况13

图16：2019-2024年第一季度柏楚电子归母净利润情况13

图17：2019-2024年第一季度柏楚电子盈利能力情况13

图18：2019-2023年柏楚电子业务构成情况13

表1：激光切割具有柔性度高、加工效率快和加工精度高等特点4

表2：激光焊接具有焊接质量高、焊缝深和热形变小等优点5

表3：国内中低功率控制系统市场空间测算9

表4：国内高功率控制系统市场空间测算9

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表5：钢结构行业智能焊