视声智能(870976)建筑智能行业先行者.pdfVIP

北交所公司深度报告

内容目录

1.视声智能：高端建筑的智能化供应商4

1.1.欧洲智能系统协议的开路先锋4

1.2.盈利能力持续提升6

2.智能家居市场规模增速可观8

3.先发优势显著，客户资源优质10

3.1.行业地位领先，研发能力强10

3.2.客户资源优质11

4.盈利预测与评级13

4.1.盈利预测13

4.2.估值与评级13

5.风险提示15

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东吴证券研究所

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图表目录

图1：与KNX同行16年5

图2：视声智能股权结构图（截至2024年3月31日）5

图3：公司2020-2023营收及同比增速6

图4：公司2020-2023归母净利润及同比增速6

图5：公司2023年各业务营收占比6

图6：公司2023年各业务毛利占比6

图7：公司2020-2024Q1销售毛利率及销售净利率7

图8：视声智能及可比公司2021-2024Q1销售毛利率7

图9：视声智能及可比公司2021-2024Q1销售净利率7

图10：公司2020-2024Q1期间费用率及构成7

图11：智能家居行业产业链8

表1：公司主要产品4

表2：公司案例汇总12

表3：公司未来盈利预测拆分13

表4：可比公司估值（截至2024年7月19日）14

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1.视声智能：高端建筑的智能化供应商

1.1.欧洲智能系统协议的开路先锋

公司前身广州视声电子科技有限公司（以下简称“GVS”）成立于1999年，后于2011

年成立的广州视声智能股份有限公司（以下简称“视声智能”），如今已发展为一家为客

户提供智能家居系统、可视对讲系统产品及一体化的解决方案的国家高新技术企业，主