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1.日本，大阪——像许多日本中产阶级一样，小企业主正人华20年前享有的富裕生活为

世人所艳羡。他购买了一套价值50万美元的公寓，时常去夏威夷度假，其座驾是一辆

老款的奔驰轿车。

2.但慢慢地，他的生活水平随同日本的整体经济状况一道，逐渐走向崩溃。刚开始时，他

被迫减少了去国外旅行的次数，后来就彻底不去了。随后，他卖掉了奔驰，换了一款更

便宜的国产轿车。去年，他卖掉了他的公寓——售价仅为17年前购房款的三分之一，

还不及依然背负的按揭贷款。

3.“过去的日本，光鲜且乐观，而现如今的人们不得不静悄悄地压低生活质量，紧缩度日，”

49岁的正人华说。在接受采访时，他要求记者不要披露其全名，因为他依然无力偿付

拖欠的11万美元按揭贷款。

4.在近代史中，没有几个国家的经济财富像日本这样，经历了如此惊人的扭转。上世纪

80年代，借助位居史上最大规模之列的股市投机及房产泡沫，日本一举成为第一个挑

战西方长期霸权的亚洲国家，谱写了一曲源自亚洲的成功故事。

5.但这些泡沫最终于80年代晚期和90年代初期爆裂，日本旋即陷入了一个缓慢但不间断

的衰落进程，庞大的预算赤字和海量流动性的涌入都无法扭转这一趋势。在迄今差不多

一代人的时间里，这个国家一直深陷通货紧缩泥沼（低增长，物价螺旋式下落），不能

自拔。在此过程中，这只昔日的经济猛兽已雄风不再，失去了在全球经济中的傲人地位。

6.如今，随着美国和其他西方国家正竭力摆脱债务及其自身的房产泡沫，越来越多的经济

学家将日本当下的黯淡处境视为上述国家的未来走向。甚至在美联储主席伯南克酝酿新

一轮非常规措施，以刺激经济之际，对美国和许多欧洲经济体的忧虑依然与日俱增。许

多人担心，这些经济体将面临长期的低增长，甚至有可能出现持续的通货紧缩——这是

自大萧条以来，在日本之外的主要经济体中所从未见过的一幕。

7.许多经济学家依然颇具信心地认为，美国将避免日本式停滞，这主要是因为美国的政治

制度具有更强的反应性，美国人对于资本主义的创造性破坏具有更大的容忍度。日本领

导人先是不愿承认问题的严重性，尔后又花费巨资，修建旨在创造就业的公共工程项目，

进而推迟了痛苦但必不可少的结构调整，经济学家说。

8.“美国不是日本，”斯坦福大学经济学教授罗伯特·霍尔（RobertE.Hall）说。“美国

的盘算依然是，我们总能找到促使人们再次支出和投资的办法。”

9.然而，随着减少联邦支出和预算赤字的政治压力日益增强，其他经济学家正在发出警告：

美国需慎防“日本化（Japanification）”——消费者拒绝消费、公司抑制投资，银行

坐拥巨额资金，进而导致需求崩溃，驱使经济坠入通缩陷阱，最终演变为一个自我强化

的恶性循环：随着物价不断下跌，以及就业机会的消失，消费者进一步收紧了钱袋，公

司削减开支，并推迟扩张计划。

10.“美国、英国、西班牙和爱尔兰都在经历日本大约10年前所经历的一幕，”野村证券首

席经济学家辜朝明（RichardKoo）说道。他最近撰写了一本书，谈论日本给予世界各国

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的教训。“数百万个人和公司的资产负债表不断缩水，因此，他们正在使用其资金支付

债务，而不是举债和支出。”

11.正如同通货膨胀令整整一代美国人伤痕累累一样，通货紧缩已经在日本人身上留下了深

深的烙印，导致代际之间关系紧张，并孕育出了一种悲观主义及宿命论文化，同时也让

他们对未来的期许大为降低。尽管就很多方面而言，日本依然是一个富裕的社会，但它

面临的形势日益严峻，特别是在经济活力相对较高的东京之外。日本的形势或许也为观

察美国和欧洲的未来提供了一个视角，如果最可怕的预测最终实现的话。

大幅回落的雄心

12.日本怀抱的雄心已一落千丈，这一点从东京的街头可见一斑。混凝土制的“蜗居

（microhouse）”很受年青一代的欢迎，这些年轻人甚至无力购买父辈居住的，以空间

局促而出名的房屋，工作缺乏保障的他们也无法办理