通信行业2024Q2持仓情况：持仓占比增长加速，AI赛道集中度进一步提升.pdfVIP

1.2024Q2通信板块基金持仓增幅进一步扩大

2.2024Q2通信板块重点个股基金持仓情况，AI集中度提升

3.投资建议

2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

2024Q2通信行业的基金持仓市值占图：24Q2基金持仓市值占比排名图：24Q2基金持仓市值占比环比变动排名

比为4.07%，环比显著提升1.07pct。（单位：PCT）

在所有31个申万一级行业中，基金持

仓市值占比排名前五名为电子、食品

饮料、医药生物、电力设备、有色金

属，分别为14.59%、12.01%、

10.12%、9.94%、5.40%。通信行业

的基金持仓市值占比为4.07%，行业

排名继续提升2位至第10位。同时，

通信行业2024Q2基金持仓市值占比

环比变化位列行业前三，环比

+1.07pct，较上一季度进一步扩大幅

度。此外，电子+2.17pct、银行

+1.09pct、公用事业+0.91pct、家用

电器+0.77pct等板块基金持仓市值占

比也提升显著；计算机-1.39pct、医

药生物-1.27pct、食品饮料-1.21pct

等板块基金持仓市值占比跌幅居前。

资料来源：Wind、海通证券研究所

3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

2024Q2通信行业的基金持仓市值占比环比继续加速增长，同时，超配比例同步持续回升实现-0.21%，达到近三年来季度新高，

但仍处于低配水平，相比15年以来超配比例均值-0.09%、以及我国云计算高速发展的2015-2019年时期的超配比例高点2.04%，

我们认为当前时点仍有向上增长空间，建议持续关注算力、数字化产业链。

2023年以来，我们认为全球人工智能尤其是算力基础设施投入进入重要发展阶段，海内外各大厂商纷纷推出AI相关大模型及推动

AI应用不断落地，通信板块光器件、网络设备、PCB等公司作为算力基础设施重要的上游器件厂商及中游设备商，业绩也因此进

入加速增长阶段。2024年以来，英伟达继续加速GPU能力升级，博通AI相关收入及网络侧交换芯片出货量高速增长，北美云计算

巨头也在持续加速投入，因此继续带动产业链公司收获亮眼业绩。根据最新披露的2024H1业绩预告，光器件厂商中际旭创、新

易盛、天孚通信净利润同比增速预计分别为250%~307%、181%~229%、167%~187%，PCB厂商沪电股份、深南电路净利润同

比增速预计为119%~135%、92%~111%。我们认为全球AI产业趋势仍将不断演进，推理侧需求有望带来更广阔成长空间，通信

行业相关产业链将继续受益。

图：通信板块基金配臵比例

资料来源：Wind、海通证券研究所

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1.2024Q2通信板块基金持仓增幅进一步扩大

2.2024Q2通信板块重点个股基金持仓情况，AI集中度提升

3.投资建议

5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

2024Q2中际旭创、新易盛、工业富联位列通信板块基金持股市值前三名。2024Q2以基金持股市值为标准的通信板块排名前十名

中，中际旭创持股市值357.04亿元、新易盛持股市值223.13亿元、工业富联持股市值169.43亿元，位列前三名。2024Q2以基金

持股市值为标准，通信板块前十名持股市值总和占基金持有通信板块总市值的比例为86%，自23Q4起集中度进一步提升。

从板块持仓来看，AI产业链仍为当前关注重点，前十持股市值中有7家处于AI产业链（网络设备/设备制造、光模块及器件、通信

PCB），占前十持仓市值比例为84%，持仓较为集中。

表：通信板块基金持仓10大重仓股（以持股市值为排列标准）

2024Q2