债市月报：转债估值调整，关注中报情况.pdf

固定收益研究—债市月报2

目录

1.回顾与展望：转债估值调整，关注中报情况5

1.17月债市回顾：降息落地，债市强势收涨5

1.28月债市展望：转债估值调整，关注中报情况5

2.基本面：PMI需求指数偏弱6

3.利率债9

3.1货币市场：资金利率下行、票据利率分化9

3.2一级发行：净供给减少，存单量价齐跌10

3.37月二级市场：收益率曲线全线下行12

4.信用债13

4.1一级发行：净供给增加13

4.2二级交易：交投增加，收益率、利差均下行14

4.3信用评级调整及违约跟踪16

5.可转债18

5.1转债指数下跌18

5.2所有板块下跌19

5.3估值下跌，纯债YTM均值上涨20

附表1:转债条款跟踪24

附表2:待发转债列表25

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固定收益研究—债市月报3

图目录

图1PMI走势（%）7

图2CPI相关指标价格增速（环比，%）8

图3部分生产资料价格增速（环比，%）8

图2每周公开市场投放规模（亿元，更新至7月31日）10

图3隔夜回购利率（%）10

图4七天回购利率（%）10

图5三个月存单发行利率和FR007-1Y互换利率（%）10

图6国股银票转贴现利率（%）10

图7国债、政金债、地方债发行规模对比（亿元）11

图8各期限固息国开债认购倍数（倍）11

图9各期限固息国债认购倍数（倍）11

图10同业存单发行量和净融资额（亿元）12

图11同业存单到期收益率（%）12

图12利率债收益率（%）12

图13主要信用债品种成交情况（亿元）15

图143年期中票收益率走势（%）15

图153年期中票信用利差（BP）15

图16中票等级利差走势（BP）15

图17中票期限利差走势（BP）15

图18各主要指数7月涨跌幅（%）18

图19转债市场成交额（亿元，日度）18

图20个券月涨跌幅前20位（%）19

图21个券月涨跌幅后20位（%）19

图22转债和申万一级行业周涨跌幅（%）19

图23转股溢价率和纯债溢价率（%）20

图24主要价格区间个券的转股溢价率（%）20