中国金融机构系统性风险度量及预测基于covar方法.docx

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2024-08-14 发布于河北
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根据相关文献，本文基于DCCGARCH方法对我国金融业进行了风险评估和预测，认为该模型能准确地反映我国金融机构系统的性风险水平同时，还通过对历史事件的分析发现，即使风险度量方法只能反映出部分风险信息，也不能完全避免系统性风险此外，本文还建立了一套关于宏观经济变量滞后项微观公司特征变量滞后项及公司所属金融子行业类别虚拟变量与ΔCoVaR间的定量关系的模型，从数据中揭示了系统性风险的驱动因子，并为我国宏观审慎监管及统筹分类监管提供了依据因此，基于DCCGARCH方法进行风险评估和预测是我

摘要

2008年全球金融危机使人们认识到金融机构之间的关联性与传染性是金融危机爆发的重要条件。在我国金融市场发展过程中，极端风险事件时有发生，比如2013年银行业“钱荒”，2015年A股市场“股灾”，伴随着银行、证券、保险等金融机构混业经营趋势的形成，对我国金融监管提出了更高的要求。

本文基于Adrian和Brunnermeier（2016）提出的CoVaR方法，对于银行业，证券业，保险业23个金融机构，采用DCC-GARCH方法估计其VaR及ΔCoVaR，并对其进行时间序列和横截面分析，发现我国银行业整体在险价值最低但系统性风险贡献最高。随后本文建立了系统性风险贡献与一些宏观及微

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