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原创详细解读ABN资产支持票据业务

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一、ABN概况

在证券化市场中，按照监管机构可分为四大类，分别是证监会主

管的企业ABS(资产证券化)，银监会主管的信贷ABS，保监会主管的

保险ABS以及交易商协会ABN。

资产支持票据(ABN)的定义：是指非金融企业（即发起机构）为

实现融资目的，采用结构化方式，通过发行载体发行的，由基础资产

所产生的现金流作为收益支持的，按约定以还本付息等方式支付收益

的证券化融资工具

推出目的：银行间债券市场信用级别低于AA的企业发行债券较为

困难，但这类企业拥有的部分资产可以产生稳定的现金流，将这些资

产用证券化技术剥离盘活，使其原本难以发行的信用债，以较高的债

项评级转化为新型的证券化产品，以缓解低信用评级企业的融资状况。

（1）ABN的六大特点

（2）产品要素

（3）基础资产内容

（4）新旧指引对比

新指引有两大创新点和优势：一是信托型ABN引入了信托作为

SPV载体，有效实现了企业资产出表等功能，并且发行载体可以由发

起机构担任，也可以由特定目