德赛西威-市场前景及投资研究报告-自研域控优势，合作拓宽市场.pdfVIP

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德赛西威(002920)计算机发布时间：2024-08-13

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证券研究报告/公司深度报告买入

积极自研域控稳固优势，开放合作拓宽市场

上次评级：买入

报告摘要：

[Table_Market]2024/08/12

股票数据

[Table_Summary]

汽车电子企业龙头，三大智能业务群助公司营收大幅增长。德赛西威于

6个月目标价（元）

2014年先于行业拥抱汽车智能网联化浪潮，传统业务向智能化转型升收盘价（元）85.12

级。2017-2023年，公司营业收入由60.10亿元增长至219.08亿元，CAGR12个月股价区间（元）80.54~150.50

总市值（百万元）47,242.12

达24%。自2020年起，公司营收和归母净利润持续高增，2022年营业总股本（百万股）555

收入破百亿，达149.33亿元，同比增长56.06%。三大业务群高速发展，A股（百万股）555

产品业务规模、单车配置价值的快速增长，智能驾驶业务新项目订单规B股/H股（百万股）0/0

日均成交量（百万股）5

模保持爆发式激增。

智能座舱为营收主力，整体营收增速主要来自智能驾驶。2021年，智能

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历史收益率曲线

座舱营收占比高达82.49%，之后逐年下降，智能驾驶、网联服务及其他

占比有所升高。公司整体营收增速主要来自智能驾驶，2023Q2同期营收德赛西威沪深300

增长86.38%。从毛利率来看，网联服务及其他业务毛利率相对较高，202210%

年毛利率为62%，智能座舱、智能驾驶业务毛利率相似，均为21%左0%

右。如今智能驾驶已成为新趋势，公司重视自主研发创新、持续拓展合-10%

-20%

作伙伴，三大智能业务毛利率有望提高。