衍生品设计与产品定价.pdfVIP

内容：

•1.欧式、美式、奇异的结构

•2.定价的二叉树模型与ＢＳ

•3.复杂定价的蒙特卡洛方法

务作:

•1.如何使用Matlab进行的二叉树模型与ＢＳ计算

•2.如何使用Matlab计算隐含波动率

•3.如何使用Matlab进行蒙特卡洛方法计算价格

思路与模型

•P=max(0,S-X)

•蒙特卡洛模拟需要的假设:

1.价格序列需要符合某个分布,

2.价格是否连续?

•BS模型的需要的假设:

1.不存在无风险机会

2.市场摩擦

3.价格连续,服从几何布朗

4.波动率为常数

与叉树模型—定价与分析

•（看涨）

0.8

0.6

a

t

l0.4

e

D

0.2

0

1

100

90

0.5

80

70

060

Time(year)StockPrice

15

10

5

0

-5

-10

-15

050100150200250300

关于成本与价格思考

•在无假设前期下价格=成本

•理论=买入或卖出的方式实现对冲.

•实际成本=实际对冲的成本…

•对冲技术与模型（模拟情况与真实情况）

IT实现,协议。

OTC与所，？

银华转债分级

•可转债具有债权和的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获得公司还

本付息；也可以选择在约定的时间内转换成，享受股利分配或资本增值。

•转债价值债券价值价值

例如：转债价值，分级比例，可以有效将转债分离为类债券与类。

分级