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INTRODUCTION
•AboutmePaulCowdell
•Workexpectations
•OfficehoursCaféThursdays11.05-12o’clock
weeks3-6
•Register
QUESTION1
A.Whatisthepresentvalueofa3-yearannuity
of£100ifthediscountrateis6percent?
B.Whatisthepresentvalueofannuityin(a)if
youhavetowait2yearsinsteadof1yearfor
thepaymentstreamtostart?
orPV100
SOLUTIONTOQUESTION1A
100100100
PV++£267.30
1+0.06(1+0.06)2(1+0.06)3
11
−3£267.30
0.060.06(1.06)
SOLUTIONTOQUESTION1B
Ifthepaymentstreamisdeferredbyan
additionalyear,theneachpaymentis
discountedbyanadditionalfactorof1.06.
Therefore,thepresentvalueisreducedbya
factorof1.06to:(£267.30/1.06)=£252.17
•Paymentisinyears2,3,4.
•Annuityfactoris3.4651-1.06-1
•=3.4651-0.9434=2.5217
QUESTION2
Alocalbankadvertisesthefollowingdeal:“Pay
us£100ayearfor10yearsandthenwewillpay
you(oryourbeneficiaries)£100ayearforever.”
Isthisagooddealiftheinterestrateavailableon
otherdepositsis6percent?
SOLUTIONTOQUESTION2
•Thepresentvalueofyourpaymentstothebank
equals:
£100annuityfactor(6%,10years)=£736.01
•Thepresentvalueofyourreceiptsisthevalueofa
£100perpetuitydeferredfor10years:
1001
£930.66
0.06(1.06)10
•Thisisagooddealifyoucanearn6%onyour
otherinvestments
QUESTION3
Whilewritinghiswill,Martin’sfatherprovidedhimwith
£10,000inayear’stimeandannuallythereafterin
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