汽车行业专题：自主品牌乘用车扬帆出海，国际影响力显著提升.docxVIP

50%，而海外仍有较大空间，尽管经济、政治因素对企业经营具有波动性扰动，但整车及零部件出口趋势不可逆，而产品市场本土化落地策略性尤为重要，销量规模、市场份额、盈利能力为重要指标，建议关注整车企业比亚迪、长城汽车、吉利汽车、上汽集团、长安汽车及相关零部件企业均胜电子、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、伯特利、拓普集团等。

风险提示

自主品牌出海进展不及预期；政治及经济环境因素影响；产能落地不及预期

正文目录

全球市场规模稳定，品牌格局发生变革 7

中美印日德为核心汽车市场 7

SUV车型贡献需求增量 8

新能源车逐步渗透 8

品牌集中度具有差异性 9

汽车工业渐成熟，海外市场新发展 13

乘用车出海强劲，自主车企战略布局 13

比亚迪：多区域突破 16

上汽集团：市场多元化，西欧放量显著 18

奇瑞汽车：俄罗斯市场最大获益者 20

吉利汽车：欧洲市场崛起 22

长城汽车：中欧/东欧基本盘稳定与全球化拓展 24

长安汽车：中东市场深耕 26

关税影响几何 28

电动化进程加速，关税政策呈现异质性 28

车企海外产能布局加速，出海决心显现 29

工厂策略布局，关税影响有限 32

整车出口挖掘企业盈利新方向 33

出口金额与质量同增 33

比亚迪：品牌影响力扩大，盈利能力持续上行 34

上汽集团：出海展现新增长