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三全食品上市公司负债经营分析--第1页
三全食品上市公司负债经营分析
【摘要】负债经营作为一种经营策略,不仅能及时、快速地满
足公司对生产经营所需资金的要求,还可以提高公司的市场竞争能
力,降低综合资金成本。本文将三全食品公司作为研究对象,分析
其负债经营的实际情况,并提出相应的完善建议,以期能充分发挥
负债经营的优势,控制负面效应,实现公司资本结构优化。
【关键词】负债经营;财务风险;权益资金
0.引言
随着我国市场经济的发展,竞争越来越激烈,作为竞争主体的
企业,普遍采用负债经营方式参与市场竞争。郑州三全食品厂成立
于1993年,2001年正式变更为郑州三全食品股份有限公司(以下
简称三全食品公司),注册资本4300万元人民币,是目前我国最大
的速冻食品生产企业。研究三全食品公司的负债经营,有助于该公
司的财务结构调整,实现适度负债。
1.三全食品公司负债经营数据分析
要反映一个公司负债经营的情况,对其长短期偿债能力进行分
析是非常重要的,除此之外,还需要考虑关于负债成本、财务杠杆
效应的利用程度以及企业控制权等方面的问题。
根据上市公司年报数据,将三全食品公司近三年负债经营的相
关指标整理如下,如表1。
表1三全食品公司负债经营相关数据表
1.1三全食品公司偿债能力分析
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从表1的财务数据可以看出,从2009年到2011年资产和负债
总额是持续上升的,2009年的资产总额和负债总额分别为
161176.70万元、67486.38万元。2010年资产和负债总额分别为
190604.01万元、88360.24万元。资产负债率从2009年的41.87%
上升到了2010年的46.36%。这说明在这两年间三全食品公司的负
债经营规模扩大了,在负债经营这个层面说明利用举借外债的资金
更为可观。2011年的三全食品公司的资产总额和负债总额都有明显
的提高,比2010年分别增长了45.6%和32.5%,因为负债总额和资
产总额都大额度增加,所以在资产负债率上比2010年下降了4.17
个百分点,为42.19%这说明三全食品公司的举借外债经营的比重下
降,发展变得比以前更为保守。
流动比率也称作营运资金比率。是衡量公司短期偿债能力的通
用指标。从流动比率来看,三全食品公司2009年的流动比率为1.75,
2010年的流动比率为1.59,2010年度较上年同比下降幅度为
9.14%。说明三全食品公司的足够的营运资金用以支付到期债务在
减少,现有的偿债能力减弱。2011年的流动比率为1.72%,比2010
年0.13个百分点,与2009年的流动比率较为接近,说明三全食品
公司经过2011年一年的调整,反映出三全食品公司的营运资金逐
充足方向发展。
1.2负债成本分析
总体上看,三全食品公司的资产净利率是呈现下降趋势的。2009
年资产净利率为6.45%,2010年与2009年较为接近,2010年度的
三全食品上市公司负债经营分析--第2页
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资产净利率为6.42%。2011年的资产净利率下降最为明显,较2010
年度下降了18.2%。在负债利息费用上,也就是负债利率,受金融
市场影响较大,经过查阅相关资料,从2009年到2011年有一个缓
慢上升的趋势,所以在负债成本问题上,资产净利率的不断下
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